博时基金首席宏观策略分析师魏凤春10日晚间对周边及A股市场进行了回顾与分析。
过去一周,海外发达地区股市、黄金与原油市场陷入调整,部分基本金属与农产品价格继续反弹。上周最后一个交易日,美6月非农数据录得22.2万,好于市场预期,美国三大股指受此提振小幅反弹。国内股市,投资者的风险偏好进一步提升,市场风格出现转化。
海外经济方面,美国经济继续向好,支持既定的加息缩表政策。最新公布的数据显示,6月非农就业新增22.2万,大超预期的17.8万。美国6月PMI创26个月以来新高,显示美国6月制造业继续扩张。
国内经济方面,国内大宗商品价格趋于稳定;且企业盈利预期有所好转:1)部分代表性公司盈利情况好于市场预期,2)5、6月这些公司的盈利数字好于预期。在这样的氛围下,2月以来盈利悲观预期的修正是这次周期品集体好转的主要因素。展望未来,魏凤春认为宏观经济方面不太可能出现进一步超预期因素。
A股方面,国内大宗商品价格企稳,5、6月的盈利数字好于预期,催化了本轮周期公司股价走强,但金融市场去杠杆、强监管政策仍会压制市场。结构上,他认为,价值型与成长风格的公司股票都有机会,但内部分化会加剧。
港股市场,由于国际主要经济体的货币政策收缩,以及发达地区股市走弱,港股市场受到扰动。但在中国经济预期企稳、人民币汇率趋稳以及自身估值等因素的作用下,港股短期仍可能维持强势。魏凤春表示,中期而言,则需评估外围股市波动以及中国经济走势、金融政策对港股的影响。
市场流动性月初阶段性宽松,债市或延续温和反弹。考虑中国经济二、三季度超预期企稳、央行7月的流动性回收,以及金融去杠杆尚在途中,美债利率上行,国内债市反弹空间有限。
短期看原油市场,OPEC会议后市场短期没有可见的强催化剂,维持对油价可能造成一定的震荡区间判断。魏凤春称,从中长期看,OPEC减产以及需求旺季来临预计带来库存的季节性回落,料将给予油价一定支撑。
见习编辑 黄子芸