上周MSCI全球股指下跌1.59%，发达市场股市表现略好于新兴市场股市。发达市场之中，美股跌幅较小，欧日股市跌幅较大。国内投资者的风险偏好回落，A股各股指普遍有所回调。市场风格结构大致均衡。美油期货合约大幅下挫并一度跌为负值，打压通胀预期的同时，再度触发避险情绪。美油再度下跌，引发市场对经济增长和金融市场风险的担忧情绪。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春27日分析表示，本周海外经济方面，上周美国和西欧疫情进一步好转，并得到WHO的确认，关于后续经济重启的节奏较慢，市场已经有相当的预期。宏观经济数据已经开始全面体现疫情的影响，但对市场预期冲击相对有限。欧美央行采取进一步措施保持金融和非金融部门的流动性。国内经济方面，一季度GDP下滑程度符合市场预期，外需制约经济短期的修复高度，国家最高决策层会议再度打开经济政策空间，目前反映的是需求整体偏弱政策不断加大刺激的宏观场景，宏观政策将在二季度加速落地对冲经济压力，但政策强调要基于供给侧改革基础上促进稳增长，稳增长与培育新动能结合，等等。

魏凤春认为，具体来看A股方面，目前政策环境相对向好，海外冲击制约经济和风险偏好修复，权益市场上下震荡，需要等待海外疫情明朗，带动经济增长预期、推升风险资产的机会。但短期随着市场活跃度触底反弹，预计市场风险偏好程度的好转将持续一段时间。综合考虑，新旧基建投资板块或均有投资机会。

港股方面，他分析称，港股市场短期基本面仍承压，资金面较前期相比将有转弱，但其面临的宏观流动性依然偏积极。投资者或可考虑中期的盈利改善机会。

黄金方面，魏凤春分析认为，美国和西欧疫情已经过了最高峰，其他区域部分国家仍处于疫情快速发展时期，但对全球大类资产的走势影响会相对较弱。海外风险资产大概率仍会上涨，但回升节奏也会较为缓慢。这或使得黄金投资仍可在风险资产企稳的环境下，获得一定收益。

编辑 张克