亚辉龙交出上市后首份答卷：2021上半年研发投入同比猛增逾六成

近日，在上交所敲钟上市三个余月的亚辉龙（688575）披露2021年半年度业绩。报告显示，公司2021年上半年营业收入5.48亿元，同比增长27.84%；而在同期，亚辉龙研发投入同比猛增66.36%，显示“深圳智造”布局长远的雄心。

记者同时了解到，亚辉龙上半年归属于上市公司股东的净利润8856.16万元，同比下降12.05%。“从行业整体趋势来看，由于2020年受新冠疫情影响导致基数较大，行业内整体公司业绩波动较大，部分企业业绩受到了一定程度负面影响。”有专业人士分析，亚辉龙在半年报中表示归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，主要系境外业务收入和盈利能力下降及研发投入加大所致。但是从总体来看，剔除疫情短期因素干扰后，不影响企业长期成长空间，公司的主营业务及创新能力更受资本市场关注。

差异化创新驱动，国内企业加速实现国产化

从行业发展状况来看，我国处于化学发光市场的“黄金时期”，根据兴业证券研究所数据，我国化学发光市场从2010年20亿元增长到2018年的158亿元，年均复合增长率（CAGR）达到29%，未来仍将以超过20%的增长速度持续增长。目前，化学发光法已替代酶联免疫法成为我国主流的免疫诊断方法，市场规模约占免疫诊断总市场的70%。

从政策上来看，安徽省于 8 月 19 日发布《安徽省公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告》，标志着国内化学发光试剂省级集采正式开始。目前，国内化学发光市场主要被国际巨头相关产品占据，罗氏、雅培、贝克曼和西门子占据国内化学发光市场约70%-80%的市场份额。中国银河证券研究院认为，本次集采打破了专机专用封闭系统的限制，集采的大力推广有助于国内企业加速实现国产化。

随着国内需求的不断增加以及政策的逐步落地，化学发光行业国产品牌也在迅速崛起。亚辉龙在基于化学发光免疫分析法为核心的技术平台上持续自主创新，推出更多符合临床需求的诊断产品，建立完善且独特的临床诊断产品菜单，同时通过学术推广及多中心研究，持续建立公司的品牌影响力，提升市场占有率。

国产化加速在上市公司财务数据上也有所体现，亚辉龙半年报显示，2021年上半年实现营业收入54,800.66万元，较上年同期增长27.84%，其中自产业务收入同比增长30.90%，国内自产产品同比增幅80.29%。

业内人士表示，体外诊断行业是技术密集型行业，以“精准医疗”为导向的产业升级与创新将成为体外诊断行业未来的发展方向。

研发投入增加66.36%，探索多种合作共赢模式

从半年报数据来看，化学发光企业研发投入都在不断提高，值得注意的是，亚辉龙研发投入增幅明显高于其他公司，据半年报显示，亚辉龙2021年上半年研发投入总额为6,808.31万元，较上年度同期增加2,715.86万元，同比增幅66.36%。占营业收入的比率为12.42%，同比上期增加2.87个百分点。可见在登陆科创板后，亚辉龙对自身的长远发展有着明确的规划，更加注重为公司未来增加发展动力，加快新产品开发、人才培养和储备。

截至2021年6月30日，在体外诊断试剂方面亚辉龙已有129项化学发光诊断项目获得境内外注册证书。诊断仪器方面，已研发上市多款化学发光争端仪器，能够满足不同诊断数量、不同诊断目的的用户需求。

进一步来说，中国体外诊断企业未来发展趋势还需要探索多种合作共赢模式，突破单一企业发展限制，进一步提升行业运行效率。公开资料显示，2020年5月亚辉龙与贝克曼库尔特达成合作共识，在Beckman Power Express流水线方案中，引入YHLO化学发光平台iModules- M2/M3/M4 和28个合作试剂项目，打造更具竞争力的流水线实验室解决方案。2021年8月全球首条Beckman-YHLO战略合作流水线已完成安装，实现优势互补，填补市场空白。

有报告指出，目前，中国化学发光免疫诊断市场仍然处于快速发展阶段，并未出现具有绝对垄断优势的行业龙头，领先企业市场份额占比仍然较小。市场空间充足，具有技术优势以及高性价比产品的企业仍有良好的发展机会。

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