多空都有理，反弹还要延续

大盘一涨,满是乐观的情绪,指数一跌,悲观的气氛就又来了。昨天的下跌尽管跌幅不大,对投资者持股的信心还是有些影响。特别是尾盘无障碍放量下跌,上证综指又回到了3000点,让人有些担忧。

国内经济改善预期增强和美元指数下行,人民币汇率趋于稳定分析人士认为,是推动本轮行情上涨的两大主要因素。现在看来,这些主因不断得到验证。3月份PMI超预期反弹 中国经济迎来小阳春,汇率短期企稳,3月外储由降转升。4月7日凌晨，美联储公布了3月政策会议纪要，披露了3月15-16日美联储联邦公开市场委员会官员们关于是否加息的讨论细节。文件公布后，并未导致市场对于加息的预期明显回升，反而加重了市场的“鸽派”预期。

但是,也要看到,美联储会议纪要显示该机构对未来加息持谨慎态度，全球经济前景的不确定性增强,市场情绪也在转变。周四美元兑日元汇率大跌，推动金价上涨。周四市场避险情绪提高，黄金与国债等资产受到追捧，股市与原油等被视为风险较大的资产遭到抛售,美股昨天的跌幅有所加大。

与此同时,国内一些重要券商策略报告也开始显露出对国内股市行情走势的谨慎。先是广发证券3月38日的策略报告,发出熊市反弹已接近尾声的判断。一直在积极看好支持这轮反弹的海通证券,我们今天看到的最新策略也对当前的行情定了个调,目前牛市已经过去，进入震荡休整期。

看多有看多的理由,看空有看空的道理。不管3000点,4000点,先保本再赚钱才是硬道。今天又有无数家公司大股东发布减持预告,但4份亮丽的一季报业绩也让人得到希望。美联储不断引导市场预期、美日欧央行行长们不断博弈，谋取各自利益最大化。但美联储进入加息周期是一个大的趋势，中国通胀水平有抬头迹象，猪价大涨或推高3月CPI,货币政策收紧的风险也存在。预期一日不明朗,大家期待的养老金为代表的长线资金就不会轻易入场。仅靠存量博弈,还是先前的观点,玩不动不断扩容的大盘,反弹脚步只会越来越重。这一轮,不指望指数走得太高太远,但反弹起来了,位置也不高,按理没有这么轻易结束,短调或者还是低买的机会,冲高则要警惕。

我们照例看看专业媒体今天的一些重要信息：　　

中国人民银行7日公布的数据显示，3月末我国外汇储备为3.21万亿美元，较2月增加102亿美元。今年春节以后，人民币对美元汇率逐步企稳回升，人民币贬值预期消退，企业和居民结售汇行为趋于正常，令外汇储备自去年11月以来首现正增长。

一季度新增信贷规模预计超4.1万亿元,分析人士认为,4月份存降准可能。

随着国企改革步入落地实施年，地方国企改革正加速推进。各地相继出台的政策对于股权多元化、资产证券化、落后产能清退方面有许多新尝试，以混合所有制为导向的市场化兼并重组将加速，整体上市及整合重组是地方国企改革的主要方式，地方国企改革有望盘活超万亿的国企存量资产,相关投资机会开始显现。　

机构普遍预测，受猪肉价格大涨等因素影响，3月CPI将继续反弹。多位分析人士表示，CPI反弹趋势难以延续，全年通胀仍会是温和上涨趋势。

3月份235只阳光私募清盘,环比增近两倍;百家“僵尸”上市公司获政府补助140亿,“红包”金额三年翻了一番;15家上市房企3月份销售面积销售额“量价齐飞”。

编辑 陈冬云