余额宝收益率跌破2% 低利率时代如何配置资产？

支付宝数据显示，截至8日，天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率为1.9530%，连续三日跌破2%关口。

记者梳理发现，自从进入4月份以来，天弘余额宝7日年化收益率已连续5天下滑。4月6日更是报1.978%，历史首次跌破2%。实际上，不止是余额宝，据Wind数据统计显示，目前货币基金产品均多日走低，全市场718只货币市场型基金最新7日年化平均收益率仅有2.04%，其中328只货基的7日年化收益率已经跌破了2%。余额宝算是较迟受到影响，于4月6日晚间刚刚破2。截至记者写稿时，微信零钱通的易方达易理财7日年化收益率也仅为2.0030%。

银行的理财产品收益率也普遍走低。以大型商业银行理财产品为例，其6个月期品种预期年化收益率已低至3.73%，创年内新低，且已处于历史低位。

对此，机构普遍判断，理财产品收益率踏入低位，主要受流动性宽松影响，也普遍预测低利率环境将持续。江海证券屈庆研报分析称，从短期内，利率维持在低水平的时间可能并不会短，建议要接受和适应目前低利率的环境，不要恐高。

而在低利率环境下，市场对于资产配置也给出了答案。根据东方证券的梳理，2010年以来，我国10年国债收益率仅两次下行至3%以下，分别为2015年12月至2016年11月，2020年以来。从国内公募基金的规模变化和保险、银行等金融机构的资产配置来看，2016年普遍降低了现金、股票的投资，增加对债券、非标等其他资产的投资。

从海外一些国家的情况来看，在长期接近“零利率”的环境下，投资者有通过提升风险偏好提高收益的倾向。居民往往会选择减少现金和固定收益资产配置，增加股票、共同基金、保险等产品的投资。此外，面对低利率，部分机构看多债券、黄金。天风证券孙彬彬研报分析，低利率环境整体而言利好黄金。

不过，也有经济金融专家、华中科技大学兼职教授余丰慧指出，目前，货币基金依然是普通投资者较好的避险选择。全球已经进入了降息周期，受疫情影响，现金为王的时代已经到来，但活钱管理优先考虑的是资产的安全性和流动性，其次才要考虑收益率，这给货币基金以机会。

在国外也有类似情况。美国投资公司协会数据显示，截至4月1日，美国货币基金规模增至4.4万亿美元。3月9日至18日期间，美股连续四次出现熔断，随后一周，其货基规模骤增了2860亿美元，成为美国自2007年以来，资金涌入货基最多的一周。

（深圳商报供稿）

编辑 梁佳彤