投资必读 | 今年股指期货松绑或成大概率事件

一、宏观面

1、在上周五开展“临时流动性便利”后，种种迹象显示，央行无意令流动性过度宽松。本周一，公开市场上仅开展了400亿元的逆回购操作，逆回购逐日缩量，令公开市场重启净回笼，结束了此前连续6日的资金净投放态势。1月23日，若不计国库现金定存量，央行仅象征性净回笼了100亿元，在去杠杆和抑制资产泡沫的大背景下，有意维持流动性基本稳定。

2、1月新增信贷有望再创新高,基建贷款料成主力。多位券商分析人士认为，今年初信贷集中投放的特征仍很明显。银行本着“早放贷、早受益”的原则，势必尽早投放信贷以锁定优质项目。去年1月新增信贷2.51万亿元，创单月信贷投放历史纪录，今年1月有望刷新这一纪录。

3、中国煤炭工业协会1月23日表示，2016年多重因素影响煤炭市场，包括加大煤炭供给侧结构性改革力度，去产能、降成本政策效应直接体现，能源结构短时变化，水电出力减少、火电大幅增加等。当前煤炭需求基本面并未明显改变，煤炭经济平稳运行尚缺乏坚实基础。煤炭产能过剩仍很严重,七省市2017年去产能方案已出炉。

4、新三板公司筹划IPO热潮涌动。去年11月和12月分别有22家和21家新三板挂牌公司宣布接受上市辅导，今年初至1月20日则有34家挂牌公司宣布接受上市辅导。此外，股票转让方式由做市方式更改为协议方式的挂牌公司增多，注册地迁往贫困县的也有所增加。

5、当前，国内经济正处于转型升级的新阶段，大型央企间重组整合的步伐明显加快。从国有企业改革要解决的布局和活力两方面来看，中央企业进行产业重组、合作整合是优化国有资本布局结构的必然要求。

二、中观面

1、日前，中金所在其微信公众号“中金所发布”中表示：“我所关注到，近期有媒体报道，股指期货交易规则将有所变化。股指期货是资本市场重要的风险管理工具，有助于股票市场健康平稳运行。中金所一直在研究论证相关工作，促使股指期货发挥积极的市场功能。”多位业内人士预计，2017年股指期货逐步松绑是大概率事件。目前市场运行较为稳定，很有可能以循序渐进的形式逐步放开股指期货的交易。

2、春节假期临近，为规避过节期间期货市场风险，各商品期货交易所都将从今日结算起提高交易保证金、不进行夜盘交易，2月3日当晚起恢复夜盘交易。

3、融资余额九连降 大盘蓝筹股遭遇净偿还。新年伊始，作为高风险偏好的资金代表，两市融资余额连续下降。最新数据显示，截至1月20日，两市融资余额跌破8900亿元关口，连续9个交易日环比下降，创去年10月13日以来的新低。

4、三年前获批的电站被要求重新竞价加产业配套,多家光伏企业在宁夏陷入困局。

5、再融资“点刹,定增审核速度已明显放缓。

编辑 波塞冬