公募基金年报陆续出炉，基金经理们这样看后市

随着基金公司陆续披露年报，基金经理们发布了各自的策略观点。2019年是基金大年，大批基金收益率完胜市场，掌舵这些基金的基金经理如何看后市呢？

连日来，因疫情原因，不少基金公司推迟了年报披露，但目前兴证全球基金、万家基金等公司已披露了年报。在基金年报中，兴全趋势投资混合的基金经理董承非表达了对今年股市回报的态度。

董承非表示，经过 2019 年一年的上涨，可以明显感觉到市场风险偏好的上升。从价值风格慢慢切换到下半年的成长风格占市场主流，到最近主题风格的盛行。虽然因为病毒疫情将行情稍有推迟，但是市场热情不减。

董承非指出，对 2020 年 A 股的回报持稍微谨慎些的态度。目前的实体回报并不能支撑 A 股连续的高回报。如果只是估值水平的提升的话，那也只是寅吃卯粮，最终还是回到本源的，我们会将注意力聚焦一些风险收益比较好的板块。

2018年曾一日售罄，募资超300亿的兴全合宜，其基金年报也在近日出炉。

兴全合宜基金经理谢治宇认为，2019 年银行间的流动性持续偏松，并逐步向实体传导。随着经济托底政策的逐步出台，2019年宏观经济整体显示出较强的韧性，在四季度也出现一些积极的信号。2019 年末新冠肺炎疫情的爆发，使得经济短期的不确定性增加，部分行业会受到较大的挑战，但短期冲击并不改变经济中长期的趋势，也并不影响很多产业的长期前景和企业的长期价值。

万家新利灵活配置基金经理孙远慧则认为，2020年是经济周期维度中重要的修复年，中美贸易的阶段性缓和以及稳增长的政策基调，加上相对宽松的资金面，有利于指数整体震荡向上的表现。投资方向上，看好低估值、高分红的地产和金融板块，受益于逆周期调节，专项债发力的基建板块，以及业绩进入兑现期的养殖板块龙头。同样也看好业绩与估值相匹配，具备核心竞争优势、自主创新带来的估值提升的科技成长行业龙头。

编辑 关越