美联储或降息 全球新一轮货币宽松潮袭来

受新冠肺炎疫情蔓延冲击，上周欧美股市创下2008年金融危机以来的最大单周跌幅。市场预期，美联储3月将降息，全球新一轮货币宽松潮将开启。

从周线来看，美三大股指上周均跌逾10%。其中，道指有两个交易日跌幅超过1000点，当周跌幅为12.4%，创2008年10月以来最大单周跌幅。欧股市场同样跌声一片，英国富时100指数周跌约11%，德国DAX30指数周跌12.5%，法国CAC40指数周跌近12%。上周欧股市值蒸发约1.5万亿美元，创2008年金融危机以来最差单周表现。

面对市场大跌，美联储坐不住了。美联储主席鲍威尔上周五发表声明说，虽然美国经济基本面依然强劲，但新冠肺炎疫情对经济活动构成了“不断演变的风险”。美联储正在密切关注事态发展及其对经济前景的影响，承诺将在必要时采取适当行动来支持经济。

外资大行高盛预计美联储将很快降息，或在3月17-18日举行的政策会议之前就采取行动。该行表示，目前预期美联储到3月18日时将降息50个基点，第二季将再降息50个基点，总共将从当前的1.50-1.75%目标区间降息100个基点。

日前，中国人民银行副行长刘国强表示，存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”，将长期保留。未来央行将按照国务院部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度作出调整。

记者注意到，今年以来已有多个新兴市场国家加入了降息行列。土耳其央行今年1月大幅降息75个基点至11.25%；南非央行降息25个基点至6.25%；随后，马来西亚也将隔夜官方利率下调25个基点至2.75%。

对此，财富证券首席经济学家伍超明分析称，“市场预期美联储3月会降息，我们预计美联储年内会降息1-2次。疫情对中国经济的影响主要集中在上半年，尤其是一季度。中国央行是否降息，取决于疫情的持续时间和经济反弹力度。近期央行在流动性供给和利率成本降低方面采取了很多措施，预计央行会继续观察和评估政策效果来决定是否降息。不过，即使央行降息也是小步幅降低利率水平，以引导市场利率下行，为未来货币政策留出战略空间。基于疫情在海外的扩散和防控还需一段时间，预计受冲击的国家将采取降息、提供流动性等对冲宽松措施。”

如果降息对市场影响如何呢？上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳对记者表示，“中美后续均有望降息，全球央行将迎来新一轮宽松潮。整体上，降息对于全球股市和商品市场均属于利好，将会迎来阶段性的修复。对于债市，应该是先跌后涨，因为在央行的救市下，避险情绪消退，但随着更多流动性的注入，债市还将分到一波羹。不过，市场已经提前反应了部分降息预期，更期待的是美联储推出QE4，还有其他主流央行也相继加码QE。”

中信证券认为，相较公开市场操作降息，下调存款基准利率对银行负债成本下调的影响更为直接显著。其中，股份行和城商行、农商行负债成本对存款基准利率调整更加敏感，后二者更是支持小微企业的主力，测算下来，下调存款基准利率有助于银行降低资金成本，进而有助于银行支持小微、民营企业，降低其融资成本。

牛津经济研究院预计，今年一季度全球GDP同比增速将放缓至1.9%，并将其对全年的预测从2.5%下调至2.3%，低于2019年的2.6%。

（深圳商报供稿）

编辑 梁佳彤