突发！多家国有大行暂停黄金积存业务

11月3日，工商银行与建设银行相继发布公告称，受宏观政策影响并结合风险审慎管理要求，自当日起暂停受理黄金积存相关新业务。具体来看，工商银行暂停受理“如意金积存”开户、主动积存、新增定期积存计划及提取实物等申请，处于有效期内的存量定投计划继续执行，赎回与销户正常办理；恢复时间将另行公告。建设银行则宣布，暂停受理“易存金”业务的实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，同时暂停个人黄金积存、账户黄金的实物兑换申请，存量客户的定投执行、赎回和销户不受影响。

此次调整出现在黄金税收政策发生重要变化的窗口期。11月1日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，并以发生实物交割出库的具体时间为准。新政的核心是系统优化黄金交易环节的增值税安排，重点强化交易所场内“投资性”标准金的税收优惠，明确区分投资性与非投资性用途，同时规范发票管理与合规要求，进一步厘清不同场景的交易规则。市场普遍认为，新政将引导黄金交易回归规范透明的场内渠道，压缩灰色空间，提高合规成本可预期性。

从银行侧看，针对今年以来金价大幅波动与交易热度上行，10月起多家机构已先一步“抬门槛”。兴业银行自10月21日起将按金额购买与新增定投的起点由1000元提高至1200元；平安银行自10月24日起将按金额设定的定投起投额从900元上调至1100元；中国银行自10月15日起把按金额购买的最小金额由850元调整为950元；工行则在10月13日起把如意金积存的起点金额由850元上调至1000元；宁波银行自10月11日起把起购金额由900元调整为1000元。除银行端外，互联网平台也出现短时拥堵与限制——10月14日下午，支付宝端的工行积存金一度显示“暂不可开户”，随后恢复。平台方与多家银行近段时间均频繁提示：“当前金价处于高位且波动加剧，投资者应根据自身风险承受能力理性参与，注意分散配置，避免单一重仓，可通过定投等方式平滑波动。”

价格层面，今年以来国际金价屡创新高，年内涨幅一度超过50%，在每盎司4000美元上方附近反复拉锯；国内方面，上海黄金交易所Au99.99在10月17日盘中一度触及1002.99元/克的历史区间高位，随后回落至九百元/克上下震荡。在政策切换与波动并存的背景下，11月3日早盘港股黄金零售股走弱，六福集团、周大福跌幅靠前；A股黄金首饰概念股同步承压，潮宏基盘中一度逼近跌停，周大生、曼卡龙、老凤祥等亦回调。

业内人士认为，国有大行此次“暂停新开与提实物、保障存量流转”的做法，主要指向三类风险管理目标：一是在极端波动期降低银行端即期库存与交割压力，避免提实物环节与供应链的阶段性错配；二是在税制切换期为合规、票据与系统对接留出时间窗；三是以门槛与流程的临时调节，抑制短期情绪化交易对业务运营的冲击。从业务生态看，税收新政强化了场内标准金的制度优势，预计将带动银行、平台与投资者的渠道结构发生一定再平衡：标准化、可追溯、税务链条清晰的产品与交易更受青睐，而银行端积存类产品的费率、点差、起投金额以及提实物规则，短期内可能继续“动态优化”。

对投资者而言，最直接的影响在于两点：其一，阶段内新开与新增定投、提取实物受到限制，但存量定投计划、赎回与销户不受影响；其二，波动加大时，银行与平台端可能同步调整交易时段、起点与相关参数，短期成交与提实物可能出现排队、点差与费用变动。操作层面，更审慎的做法是遵循“不追高、控仓位、分批买”的纪律，将黄金视为组合中的对冲因子而非单一押注，避免重仓单一资产；在渠道选择上，优先关注合规度高、规则明确的场内标准化产品，若仍偏好银行端积存类产品，应密切留意各家银行后续公告与费税、点差、交割规则的调整与恢复时间。

展望后续，三个观察点值得跟进：其一，是否有更多银行在短期内跟进“暂停新开/限制提实物”或继续上调起点，工行相关业务的恢复节奏如何；其二，税收新政对场内标准金与线下零售饰品渠道的分流效应，以及发票与征管细则的落地进展；其三，价格与交易结构的演变，包括黄金ETF申赎、上金所保证金与涨跌幅参数的动态调整、成交量与持仓的结构性变化，是否推动交易进一步机构化。总体来看，在“高位+高波动”的区间内，政策与风控共同作用下，市场有望朝着更规范、更可预期的方向运行，但短期波动仍不可忽视，投资与配置宜以稳为先、以长为要。

编辑 刘悦凌 审读 张蕾 二审 关越 三审 刘思敏