近期海外经济方面，美国Q3实际GDP年化环比增1.9%，好于预期，消费仍然稳健。制造业PMI低于预期，但PMI新订单、新出口订单和就业反弹。另外，美国新增非农就业好于预期，也显示就业市场仍然健康。整体上，海外经济虽然仍在下行，但在美国、欧洲和新兴市场都看到了一些企稳迹象，海外增长边际向上。

博时基金首席策略分析师魏凤春分折认为，国内经济方面，预计10月经济增长的相关数据会较9月环比回落，其中部分是由于季节性因素的影响，制造业偏弱，但逆周期政策的效果环比有望改善。10月PPI跌幅可能继续扩大，但后续随着翘尾因素的拖累缓解，同比跌幅可能收窄。10月猪肉价格中枢环比较9月上涨。目前宏观环境最大的一个变化是通胀趋势抑制了政策的想象空间。

魏凤春表示，具体来分折A股方面，目前CPI走势引发的“类滞胀”环境仍将是市场主要扰动和担忧。从三季报情况来看，A股盈利小幅回升，业绩圆弧底有望形成。考虑到2018年第四季度的基数较低，预计A股上市公司盈利在第四季度将持续改善，2020年或将迎来一轮较弱的改善周期。11月MSCI将迎来历史最大单次扩容。无论是增量规模还是覆盖范围均为最高水平。近期北上资金跑步入场，有望短期提振市场。

港股方面，他认为，港股盈利预期稳定，资金面以及与外部市场的联动等维度将维持正面或者边际继续改善，这些或将支撑港股持续小幅反弹。

债券方面，10年期国债短期高点到3.3左右，随着点位的逐步逼近，交易情绪也有所升温，但暂时看不到利率下行的驱动力，外部联储降息落地，年内很难再降息，内部明年压力大于今年，LPR和TMLF操作都低于市场预期，政策态度整体稳健。后续随着利率水平不断提升，配置资金可以缓慢加仓。

编辑 刘彦