10月31日，A股三季报披露正式落幕。据wind数据，今年前三季度A股上市公司合计实现营业收入35.83万亿元，同比增长8.65%，实现净利润3.19万亿元，同比增长6.77%。稳健增长的背后，不同行业的业绩表现呈现出明显分化的态势。

整体业绩表现稳健

营业收入增长8.65%，净利润同比增长6.77%，季报披露期结束，这两个投资者最关心的数据反映出，A股上市公司整体上表现出稳定增长的局面。

但稳定增长的背后，A股市场也出现结构性分化的局面。从各板块看，科创板增长势头最为迅猛，净利润大幅增长了39.93%，明显高于A股整体增速。

从行业看，券商和保险，这两个非银金融行业的大幅增长发挥了良好的稳定器作用。

保险行业前三季度业绩增势位列行业第一，净利润同比增长83.17%，中国平安、中国人保、中国人寿和新华保险四家保险公司增速均在60%以上。对于净利润大幅增长的原因，上述险企都提及业务增长、投资收益率较高以及保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策调整的影响。

券商的业绩表现喜人，今年一季度的火爆行情提振经纪业务，科创板也为投行业务带来发展机遇。今年前三季度，36家上市券商合计实现营业收入2744.58亿元，同比增47.5%；合计实现净利润797.27亿元，同比增65%。增速水平高于2017年、2018年同期。

相比之下，汽车与汽车零部件行业业绩表现则明显下滑，以往业绩稳定增长的长安汽车大幅亏损，出乎了不少投资者的预料。今年前三季度，长安汽车巨亏26.62亿元，去年同期11.6亿的净利润相比大幅下滑328.83%，每股收益也下降至0.55元。

科技股业绩大增吸引机构调仓

业绩基本面始终是上市公司股价表现的"试金石"。科技股无疑是今年市场行情的一大主线，而主流资金配置的背后，不少公司业绩增长喜人。

数据显示，计算机行业净利润增长了24.3%；在剔除今年巨亏的*ST信威后，通信板块业绩增势较快，盛洋科技、武汉凡谷、汇源通信、中兴通讯等多达15家上市公司实现了翻倍式增长。

三季度财务数据大幅增长，投资机构早已提前潜伏，今年前三季度不少公募基金选择向科技股调仓。统计数据显示，基金持有电子类公司的总市值在二季度末时还只有617.34亿元，至三季度末时已快速增至1108.42亿元，增长金额高达491.07亿元。卓越微、联创电子、弘信电子、领益智造等科技股均是基金重点加仓的标的。

联讯证券分析师表示，相比中报业绩，创业板第三季度单季盈利已经大幅回升。此外，今年以来北上资金大幅吸筹创业板，科创板的成功推出对创业板形成带动，从指数角度看，创业板后市表现将占优。

在四季度策略报告中，不少机构依然表达了对中小盘股的期待，但其业绩增长持续性情况也是关注重点。"未来一段时间在中盘及小盘股中寻找有业绩和估值优势的标的依然是重要配置方向。不过，风格向小盘股的切换过程，将首先取决于小盘业绩能在多大程度上出现回升，回升的幅度将决定风格切换的烈度。"渤海证券分析师宋亦威指出。

编辑 刘桂瑶