随着外资逐步进入A股市场，其投资策略及风格对A股市场的影响也越来越大。在9月3日瑞银于深圳举办的“2019年下半年宏观经济及中国股市展望”策略会上，瑞银中国策略主管刘鸣镝表示，下一步外资进入A股的资金规模将主要取决于560亿美元的主动型基金的态度。

瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为，贸易摩擦的升级使全球经济的不确定性加大，经济增长面临放缓压力，并使中国经济的外部压力加大。随着中国政府一系列稳增长措施的落实，预计全年经济增长仍有望保持在6%以上的水平。瑞银今年5月的一项消费调查显示，78%的受访者表示，过去12月的工资水平仍然有增长，且增幅大于去年同期。这表明中国劳动力市场仍然稳健，有利于提振未来的消费信心。相比人们关注较多的企业融资难、融资贵的问题，她认为，未来企业订单的减少或许是一个更为严峻的挑战。

对于下半年中国股市的前景，瑞银中国策略主管刘鸣镝认为，随着MSCI等指数提高A股纳入因子，今年已有200亿美元的被动型基金相继进入A股市场。而且，根据相关进度，今年11月底，MSCI还将提高纳入比例；今年9月及明年3月，富时也将提高纳入比例。届时，被动型基金将继续进入A股。但更为引人注目的是，目前还有约560亿美元的主动型基金仍在场外处于观望状态。影响这些基金决策的一个重要因素是汇率环节。

在具体的行业配置上，瑞银看好大消费、互联网中的优质个股，看淡银行板块。

编辑 桂桐