创业投资是金融支持实体经济发展的重要方式之一，它将技术、资本、人才、管理等创新要素与创业企业有效结合。科创板开板后创投企业应该如何做？

8月 25日，在深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）以“雄关漫道二十载，扬帆破浪再起航”为主题的投资年会上，来自全国各地的专家们认为：创业投资的商业本质是价值投资。科创板开板后，有价值的企业才会得到市场的认可，没有价值的企业将会被市场抛弃。企业是否有投资价值，投资机构投资时需要 “真刀真枪”的专业判断，如果仅是浮在皮毛的了解，而没有专业判断能力，投资机构将无法在科创板时代生存。

看清形势谋求发展

今年，《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》先后出台，科创板开板，创投企业应该如何把握机遇？

深圳市原副市长、哈尔滨工业大学（深圳）经管学院教授唐杰认为，应充分理解政策的主体思路以及可能产生的影响。他认为，相关政策和做法，推动中国新一轮改革开放，推动我国经济从高速向高质量转变，推动我国产业从比较优势走向创新引领，推动我国城市化从单一城市向城市群转变，推动我国经济社会生态建设协同发展。“假如当年没有制度性的变化，怎么可能培育这么多高新技术企业？如果深创投没有实现股权多元化，也不可能有今天。创投企业应把握新的机遇，从中找到更多机会。”

“新时代呼吁资本市场全面深化改革。”上海证券交易所副总经理刘逖引用中央经济工作会议的精神指出：资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入。他认为，供给受限是当前资本市场面临的主要矛盾，应加大供给的同时建立市场化约束机制。科创板是深化资本市场改革非常重要的历史机遇。目前，科创板交易机制功能发挥情况良好，创投企业将会有更多的投资空间。

深圳证券交易所副总经理李辉也认为，创新资本的形成需要创新生态的培育。风险投资解决了创新企业起步资源来源，支持企业快速发展壮大，为资本市场输送了大批优质企业，在新的历史机遇下，创投企业将大有可为。

清科集团创始人、董事长倪正东在演讲中分析了中国VCPE行业近年的变化和发展趋势，分析了未来中国股权市场的发展机会，号召大家拥抱变化、拥抱未来。

发现并成就伟大企业

深创投在各类权威榜单连续多年名列前茅，在最近10年的清科内外资机构综合排名榜单中，集团有5次名列榜首，4次排名前三。前几年全面开启国际化战略，在全球范围内投资尖端科技领域的优秀企业，目前，已成立中美基金、中韩基金、中以基金等六支国际化基金，投资网络从覆盖全国逐步升级到遍布全球。深创投董事长倪泽望在年会上分享了该集团的做法。

“我们今年重新梳理并明确了深创投的使命：‘发现并成就伟大企业’。”深创投董事长倪泽望称， “发现”更多的体现在投资，而“成就”更多的体现在服务，这与深创投一直践行的“三分投资，七分服务”理念不谋而合。成就企业就是在企业困难的时候帮一把，再扶上马；在企业顺利的时候推一把，再送一程。

倪泽望说：“为了应对宏观、微观等层面的各种挑战，我们从去年开始探索平台化战略。我们正推进母基金和S基金建设，未来希望能成为创业企业的服务中心、创投资金的聚集中心、创投行业的知识中心、创投人才的培训中心、创投项目的信息分享和交易达成中心，让创投行业的所有参与方都能实现合作共赢。”

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富指出：“企业只有真正地满足了老百姓的需求，并且把这种需求的满足一步步做到位，实现跟客户共成长的企业，我相信不论经济如何波动，它最终都会受到市场和社会的认可，价值会呈现出来。”

“创业投资的商业本质是价值投资。”倪泽望等专家均认为，价值投资不但要求投资机构有独特的发现价值的眼光，而且要求投资机构耐得住寂寞，长期坚守做时间的朋友，真正追求企业成长所带来的回报。在投资时坚持价值投资，专注于某一领域，恪守“发现并成就伟大企业”的使命，认真研究企业的真实价值，不是哪个领域热门，就转向哪个领域，追风口逐热点可能最后落得一地鸡毛。

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深创投成立二十年

所投企业上市151家

截至今年7月底，深圳市创新投资集团（下简称：深创投）基金管理规模达到3472亿元，基金结构不断完善，由最初的政府引导子基金单一业态逐渐发展成为涵盖创投基金、母基金、公募基金、并购基金、不动产基金的一体化基金群。投资项目方面，20年来，集团共接洽项目数万个，投资七大战略性新兴产业项目1016个，累计投资额452亿元，投资地域覆盖国内28个省级行政区及美国、以色列、日本、德国、英国等国。项目退出方面，集团所投企业在境内外公开资本市场上市数量达到151家，包括国内A股市场111家和美国、香港等境外市场40家。

据介绍，深创投投资的A股创业板上市企业数量占A股创业板总量的6%，市值占A股创业板总市值的12.4%。国内科创板28家上市企业中，集团投资的企业数量达到5家，数量占比近18%。除此之外，还有7家企业已被科创板受理，20家企业在主板、中小板、创业板等待过会。经营业绩方面，截至2019年7月底，集团总资产340亿元，年复合增长率达到20%，净资产近200亿元，年复合增长率达19%。

编辑 刘桂瑶