221天的奇迹：一文看透科创板

6月13日上午，第十一届陆家嘴论坛在上海开幕。科创板正式宣布开板，证监会主席易会满主持科创板开板仪式。221天创造奇迹，一个全新的交易市场从无到有，从开始筹备到实施，体现的就一个字“快”，筹备工作紧锣密鼓动，环环相扣，高效而有序。

一、科创板变奏曲

2018年11月5日

习近平总书记在首届进博会上宣布在上交所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

2019年1月23日

中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过科创板以及试点注册制的实施方案及意见。

2019年1月28日

证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

2019年1月30日

证监会就《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》公开征求意见。

2019年3月1日

证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号--科创板公司招股说明书》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第42号--首次公开发行股票并在科创板上市申请文件》。

2019年3月18日

上交所科创板股票发行上市审核系统正式开始接收发行人的申请。

2019年3月21日

上交所公示第一届科创板股票上市委员会、科技创新咨询委员会委员候选人名单。

2019年3月22日

上交所预披露首批9家科创板受理企业的招股书。

2019年4月1日

上交所向3家申报企业发出了首批发行上市审核问询函。

2019年4月16日

上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》。

2019年4月23日

上交所官网公布了3家科创板受理企业提交的首轮问询回复，并通过答记者问的形式，介绍首轮问询及回复的相关情况。

2019年4月30日

上交所、中证金融公司、中国结算联合发布《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》。

2019年5月27日

上交所发布科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日召开第1次审议会议，审议微芯生物、天准科技、安集科技3家企业的发行上市申请。

2019年6月5日

科创板上市委2019年第1次审议会议召开，微芯生物、天准科技、安集科技3家企业"过会"。

二、科创板不一样的交易规则

与平日熟悉的沪深股市主板、中小板、创业板比较，科创板的玩法有一定程度的改变，比如扩大的单日股价波动的幅度、交易买卖单笔的数量等，投资的难度和风险也显著增加，一般的投资者参与就得多考虑一下自己的风险承受能力。

核心的交易规则有如下一些：

1. 交易账户：沪市A股证券账户（需开通科创板全线）；

2. 交易机制：T+1；

3. 涨跌幅限制：每日涨跌幅限制为20%，新股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制；

4. 引入盘后固定价格交易：盘后固定价格交易指在竞价交易结束后，投资者通过收盘定价委托，按照收盘价买卖股票的交易方式。

盘后固定价格交易时间：每个交易日15：05-15：30，当日15：00仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易；

收盘定价申报时间：每个交易日9：30-11：30、13：00-15：00。

5. 三种交易方式：竞价交易、盘后固定价格交易、大宗交易

6. 交易时间：

开盘集合竞价9：15-9：25；

连续竞价9：30-11：30、13：00-14：57；

收盘集合竞价14：57-15：00；

盘后固定价格交易：申报时间9：30-11：30、13：00-15：30，交易时间15：05-15：30；

7. 市价委托方式：

最优5档即时成交剩余撤销申报；

最优5档即时成交剩余转限价申报；

本方最优价格申报（新增）；

对手方最优价格申报（新增）；

上交所规定的其他方式。

8. 申报数量：

市价订单：200股≤单笔申报数量≤5万股；

限价订单：200股≤单笔申报数量≤10万股；

可按1股为单位递增，如买入201股。

9. 卖出时余额不足200股：

一次性申报卖出。

10. 融资融券：

科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，标的证券相关条件另行规定。

三、科创板打新有得做

由于科创板交易设置门槛，且交易的风险还需要观察，对于一般股民而言，要分享制度创新的红利，多渠道参与打新，短期内可能会包赚不赔，所以这个机会还得好好把握一下。

科创板打新，主要有战略配售、网下申购及网上申购三种方式。前两种针对机构投资者，网上申购则主要面向个人投资者。

方式一：个人通过网上申购直接参与科创板打新。

优点：直接参与新股申购，所得回报即是打新回报。

缺点：参与门槛较高，竞争激烈，配售比例较低。

适合人群：有投资经验与资金的大佬们。

准备条件：

资金准备：申请科创板权限开通前20个交易日证券及资金账户内日均资产不低于50万元人民币。

经验准备：参与证券交易24个月以上，即具备两年以上证券市场投资经验。

市值准备：持有沪市股票市值1万元以上。有1万元沪市股票可申请1000股，之后每多5000元市值可以多申购500股。这个市值是指打新T-2日前20天的平均市值。

方式二：投资公墓基金等，通过网下申购打新。

优点：参与门槛低，可选择基金多，科创板新股配售亦向机构投资者倾斜。

缺点：参与机构较多，产品最终受益来源于多个方面。

任何人群：有意向适度参与科创板打新的普通投资者。

特别提示：

由于科创板新股配售将向机构投资者倾斜，网下打新中签率更高--考虑回拨后，网下配售比例预计将达到公开发行股份的60%-80%。

如想专注投资科创板，可直接购买科创主题基金。这类基金通常会在合同里面注明，如投资于科技创新主题的相关证券比例不低于非现金资产的80%，投资更有针对性。

编辑 林捷兴