基金观市 | 博时基金魏凤春：多因素提振A股情绪

上周国际股市继续同步反弹，美股带动全球股市继续反弹，西欧股市受欧央行行长鸽派讲话刺激而涨幅稍大。受市场情绪改善与外资买力推升的影响，A股港股连续反弹，A股蓝筹股指和消费板块涨幅较好。国内货币市场维持宽松，债市小幅上涨，利率债表现略好。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春21日表示，本周海外经济方面，美联储态度发生显著转变，全球风险资产开启risk on模式，美联储加息进程有实质放缓。国内经济方面，2018年12月的社会融资维持了11月的水平，国内信用扩张并没有加速，非标萎缩有所加速，债券融资连续两个月好转。抢出口透支需求的情况开始显现，出口连续两个月下行，对美、欧盟出口下行最为明显。

魏凤春分析认为，具体来看，2019年开年，支撑近期行情上涨的因素主要是内外投资者的认知偏差与境内投资者悲观预期的修复，也是行情演化的重要逻辑。A股方面，流动性宽松、外部局势扰动缓和、境外市场企稳反弹和国内稳增长的政策预期，有望继续提振市场情绪。外资打破了A股的资金格局，但他表示，即使外资加持，某些板块也很难有较大的突围空间。投资结构上，他相对偏向于看好金融板块与科技板块。

港股方面，魏凤春认为，中美贸易摩擦缓和与人民币贬值预期扭转，加上国内稳增长的政策预期影响，港股市场情绪有望维持积极，但内外股市反弹到一定阶段，内外资流入的持续性对港股后续行情的不确定性影响较大。投资结构方面，国企指数相对占优势。

编辑 王雯