2018年资本市场表现疲弱，在此背景下，新基金募资数据却出人意料地出现逆势

增长。据Choice数据统计，截至12月27日，今年来共计有837只新基金成立，合计“吸金”8309.99亿元，募资总额较2017年增长3.5%。

如果仔细观察新基金发行数据会发现，基金整体规模的增长依赖于少部分“爆款”基金超强的“吸金”能力。此外，受益于债券牛市，债基募资额超过3725.78亿元，成为年内基金发行市场的绝对主力。2018年的A股市场持续调整，受此影响，偏股型基金业绩惨淡。然而，从股票型基金和混合型基金的全年募资额来看，却出现了逆势增长。

历史数据显示，在上证指数2500点以下购买偏股型基金，持有3年以上赚钱概率达95%。目前，A股估值已经处于历史底部区域，在基金经理看来，当前A股的估值水平所隐含的收益率和风险补偿已接近历史高位。

一、宏观面

1、中国人民银行货币政策委员会2018年第四季度例会26日在北京召开。会议强调，推动稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环，促进国民经济整体良性循环。会议指出，稳健的货币政策要更加注重松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长。

2、近期，发改委等部门多次发文促进基建投资补短板项目。专家认为，2019年，基建补短板或进一步加码，有利于投资增速保持稳定。根据各地区不同的发展情况，基建的具体投向因地而异。在财政货币政策齐发力的背景下，固定资产投资增速有望保持稳定。

3、前11个月我国规模以上工业企业利润增速有所放缓，但私营企业利润增速回升。同时，得益于成本不断下降及企业负债率改善，工业企业的利润率持续提高。专家表示，国家及地方密集出台的纾困民企政策正在显现成效，私营企业融资状况有所好转。

4、中原地产研究中心的统计数据显示，截至2018年12月26日，全国50个大城市合计卖地金额为3.616万亿元，其中，热点城市卖地金额涨幅明显放缓；从土地溢价情况来看，热点城市溢价率基本在10%左右，明显低于2015年至2017年平均30%的溢价率。除此之外，土地流拍数量再创新高。

二、中观面

1、国家电网有限公司12月27日召开甘肃、山西电力现货市场试运行启动暨2019年省间年度交易开市仪式。现货市场试运行是我国电力市场化改革的又一标志性成果，也补齐了电力市场拼图中的关键一块。

2、12月27日，国防科工局网站消息，近日国防科工局和中央军委装备发展部联合印发了2018年版武器装备科研生产许可目录，大幅降低军品市场准入门槛。此次许可目录在2015年版目录基础上减少了62%，大幅度缩减了武器装备科研生产许可的管理范围。

3、为纾困上市公司和民营企业而陆续设立的保险资管专项产品目前已设立9个，超千亿元的资金已做好准备。同时，保险资管专项产品落地工作正在紧密锣鼓地推进。据记者了解到的最新消息显示，截至昨日，保险资管专项产品至少已有4个项目落地，其他的1000多亿元资金还在寻找合适的投资项目。

4、今年作为实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期的最后一年，目前只剩下4天时间，商业银行就将迎来资本充足率终极大考。这也是12月份上市银行补血计划集体爆发的原因之一。江苏银行、中信银行、交通银行3家银行齐齐公告称收到证监会批复——共计获准发行1200亿元的可转债。此外，证监会也核准了兴业银行3亿股优先股的发行。

5、银保监会昨日发布消息表示，已批准建设银行和中国银行设立理财子公司的申请，同时，银保监会透露，目前其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。按照监管要求，商业银行通过子公司展业后，银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。同时，理财子公司应自主经营、自负盈亏，有效防止经营风险向母行传染。

三、微观面

1、12月27日晚间，中弘退发布公告称，公司股票11月16日进入退市整理期，截至当日，已满30个交易日，退市整理期已结束，将在12月28日被深交所摘牌。这意味着，作为A股首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司，中弘退将正式告别A股市场，此后将转入全国股份转让系统进行股份转让，预计公司股票将在2019年3月11日前(含该日)开始在股转系统转让。

2、ST嘉陵重大重组周六上会迎结局,拟收购标的净利逐年下滑遭问询。近五年时间里，ST嘉陵已尝试了两次重组，但均失败，而第三次。拟收购标的空间电源、力神特电2016年至2018年前5个月净利润均呈逐渐大幅下降的趋势。

编辑 陈冬云