理财专家：下半年资产配置侧重防御

2016上半年，震荡的投资环境引发国人家庭财富的“洗牌”，“避险”成为个人理财的重要课题。下半年，市民投资如何着手？理财专家们有话说。

近日，广发银行举行财富论坛，以“经济新趋势，财富稳成长”为主题，广发银行副行长、零售SBU总裁王桂芝，清华大学中国与世界经济研究中心(CCWE)主任李稻葵，前海开源基金首席经济学家杨德龙与海通证券研究所所长助理、有色金属首席分析师钟奇等专家一起，探讨新市场环境下的家庭财富新机遇，探寻动态且有效的资产配置之道。

论坛上各位专家提出，由于目前处于经济调整蓄势阶段，个人客户宜采用整体侧重防御的财富管理策略。按照财富人群特征，中高收入人群的财富观念更加成熟，应告别独自摸索的散户状态，寻找专业的财富管理机构为其提供资产配置建议。

整体侧重防御抵御风险重于追逐收益

自2014年11月开始至今，央行已经连续六次降准降息，其中一年期存款基准利率降至1.5%的历史最低点。在这种情况下，银行理财产品、国债、“宝宝”等各类理财产品收益连续下跌并屡创新低。而六月底美联储加息受阻、英国“脱欧”公投通过等一系列国际事件也影响到了各种投资产品的表现。在全球投资环境充满了未知和挑战的大背景下，投资者进入了资产配置的“迷茫期”。

对此，广发银行副行长王桂芝指出，中国的投资和财富规律受宏观政策的影响很大，因此2016年的投资选择应看货币政策、财政政策以及产业政策的动向。个人投资者在经济和金融波动过程中，需有定力和耐心，在资产荒背景下要防风险，并抵御畸高收益产品的诱惑。

王桂芝提示说，目前全球大多数国家正处于经济收缩周期，货币整体宽松。面对低利率甚至是负利率的环境，宜采用整体侧重防御的财富管理策略，在财富安全的基础上，再寻找确定性较高的机会进行投资。

论坛多位专家认为，个人投资者要坚信在经济调整过程中有调整机遇，坚持多元化资产的分配，根据各自的风险承受能力及投资年期，适当分散投资，以寻求可持续的长线回报。

把握局部性机会长短结合配置

目前CPI徘徊在2%以上，反超一年期存款基准利率，处于“实际负利率”状态，负利率将成为最显著的财富管理大势。老百姓十分担心辛苦攒下的财富面临缩水。对下半年及2017年中国及世界经济走势预测和展望，李稻葵认为，2016年作为“十三五”开局元年，最困难的时期出现在上半年，到了下半年形势将有所逆转。

王桂芝认为，下半年国民经济将增速回调，不改基本面，稳定政策成为主基调。个人投资者应坚持多元化产品的资产配置，长期与短期结合，把握局部性机会。

广发银行财富管理专家建议，动态资产配置非常适合当前的经济环境，投资者可重点关注采取特殊策略的股票类产品，包括保本基金、对冲基金、结构化优先级份额等，可在防御的前提下谋求超额收益；而在理财产品的配置上，可选择相对期限较长的定期存款及理财产品，以锁定相对的高收益；同时坚持黄金的中长期配置，以缓解地缘政治风险导致全球流动性上升。与此同时，广发银行财富管理专家也特别提醒家庭投资者，虽然保险并非快速获利工具，却是长期资产配置、资产传承的重要方式。

资本市场方面，杨德龙则认为下半年A股中级大反弹行情仍会存在并持续到明年，可重点关注军工、铁路、券商板块。

“散户”理财首选专业机构

谈到个人客户的理财问题，王桂芝说：“我们未来的任务是选专家、选团队、选公司，要找专业人士帮我们打理我们的资产，因为现在金融越来越复杂了，一定要专业化。”

实际上，商业银行凭借稳健的产品研发能力、强大的金融资源整合能力以及专业的家庭资产配置服务，在财富管理的大时代扮演核心角色。王桂芝表示，近年来，广发银行为中高端客户服务的“广发财富管理”品牌培育了庞大的、覆盖全国的专业财富管理顾问和专属理财经理团队，为客户提供专业持续的资产配置服务，帮助客户实现个性化的家庭财富管理目标。

据了解，广发银行2012年推出“广发财富管理”品牌，2013年推出“广发私人银行”品牌，通过提供家庭资产配置服务、专属多元化金融定制产品、种类丰富的增值服务等，满足中高端客户的差异化需求。2011-2015五年间，广发银行中高端客户数（金融资产30万人民币以上客户数）以及中高端客户总金融资产都增加超过三倍。

另一方面，广发银行建立了完整的自研理财产品及代销产品体系，既可为不同风险偏好客户提供差异化的财富管理方案，也可为客户一站式落地全套配置方案。

编辑 欧阳炜