经过上周五的强劲反弹后，7月2日沪深两市再现深幅回调走势。早盘沪指一路震荡下行，尾盘再次上演大跳水，将上周五的涨幅全部回吐，再创近期新低。而早盘较为强势的创业板，也经不住市场人气的涣散，午后跌幅扩大，市场做多情绪再次被打压，多头发起反击仍需时日。

对于已经逐步开启的七月行情，多数机构认为，目前市场中上市公司大股东逆市增持、外资持续涌入、业绩预喜股受场内资金青睐、市场估值已处于历史底部等诸多积极因素正在逐步积聚，后市有望在其合力作用下，重塑反弹新动力，“七翻身”行情依旧可期。

上证50六月以来跌超10%

受权重板块走低影响，上证50指数盘中跌幅一度超4%；创业板指早盘走势偏强，午后受主板走低拖累跌幅有所放大，盘中失守1600点整数关口。截至收盘，上证综指报2775.56点，下跌2.52%；深证成指报9179.80点，下跌2.13%；创业板指报1588.37点，下跌1.14%；沪市日成交1476亿元，深市日成交2100亿元，两市合计成交3576亿元。

从盘面上看，行业板块全线尽墨，其中房地产、家电、保险、煤炭、银行、钢铁等权重板块回调明显；医药、国防军工等板块相对抗跌。概念中，百度概念、领涨龙头、次新股、啤酒等概念板块逆市飘红；粤港澳自贸区、珠港澳大桥、粤港澳大湾区、房屋租赁等概念板块跌幅居前。

记者梳理盘后数据看到，自6月下旬以来，市场仍然跌跌不休，上周沪指跌1.47%，而整个6月下跌已达8%，随着近期人民币贬值预期加强，金融、地产等蓝筹板块更成为情绪宣泄的重灾区。从影响沪指走势的上证50指数来看，六月以来跌幅已超10%，而同期沪指跌幅达8%，可以说上证50指数的持续下跌，成为近期沪指连创新低的元凶。

对于当前市场的连续下挫，中银策略分析认为，在A股基本面因素并未发生根本性变化的背景下，内部因素是市场下跌的主因，即情绪由悲观向恐慌的转变。这导致两条传导路径：一是股票质押平仓以及部分投资者赎回压力下的被动减仓行为，二是部分投资者在巨大的业绩压力下的主动减仓行为。急速调整容易让情绪从悲观陷入恐慌，对基本面的解读走向负面和极端，市场被情绪所主导，成为负向加速器。

尽管2日市场再现震荡回调，投资者也无需过于悲观。不少业内人士认为，当前市场已经进入估值底部区域，风险偏好已降至阶段性低点，部分前期担忧的风险因素也正在逐步被市场所消化，大盘继续下探的空间已非常有限，市场整体上机会大于风险。总体看，市场震荡筑底期投资者需多些耐心，静待多方反弹能量的逐步积聚。

中小创或是下轮行情主战场

2日A股一度呈现冰火两重天的盘面，中小创板块明显好于主板，与权重股的持续弱势形成反差的是，次新股指数和创业板指早盘均再创反弹新高，虽然午后也被主板拖累小幅跳水，但该板块明显强于主板的表现非常清晰。截至收盘，两市依然有近40只换手涨停的个股，局部赚钱效应依旧显著，涨停个股多为近期超跌严重的低位低价个股为主，整体来看科技股表现出色。

华讯投资认为，以投资为主导的中国经济在经历几十年高速增长之后，这些传统行业不会成为下一轮经济周期的风口，而新经济、高科技才是中国的未来。近期，从各部委到地方、企业，越来越多的动作集中在针对新经济、产业转型升级等方面的“加法”工作。事实上，国家政策一直在向高科技领域倾斜，而高科技品种云集的创业板正是下一轮行情的主战场，先知先觉的主力资金早已经开启低吸模式。

按照历史经验，快速的下跌后市场将会自动修复，政策等外部信号将催化这一过程。中银策略认为，由于市场整体已经足够便宜，大部分板块都可以乐观。配置上中小创的弹性可能会更好。这主要是因为，小盘股相对于大盘股对利率更敏感。近期利率水平明显开始回落，以及货币政策未来将继续调整，因此小盘股可能相对收益更高，建议优选细分领域的价值龙头。

“后期主板连续大涨不可持续，投资者依然要把交易的重点放在以次新股为首的小盘股群体，激进型投资者尤其需对近端次新股中的优质品种格外关注。”湘财证券分析师樊波表示。

编辑 桂桐