投资必读 | 险资一季度调仓路径曝光

上证报资讯统计显示，保险资金在一季度加仓时虽然也配置了采掘、化工等周期股，但从配置的规模来看，明显更偏爱大消费板块，截至今年3月末，被列入上市公司前十大流通股股东的保险资金持股市值合计约为1.132万亿元，相较于去年末的1.245万亿元微降了1130亿元。但从持股数量来看，今年一季度，保险资金增持约5.57亿股、新进约25.09亿股，减持约5.12亿股。以此粗略推算，一季度险资净买入约25.54亿股。

值得注意的是，在保险资金一季度增持的11个行业中，大消费行业多达9个，分别是公用事业、商业贸易、家用电器、交通运输、传媒、农林牧渔、银行、休闲服务、食品饮料等,且对个别大消费股大手笔增持数亿股。“埋伏”大消费板块的背后，折射出保险资金的防御心态。多家保险公司投资经理向记者透露，这样的选股思路，或将持续至今年年中。　

一、宏观面

1、业内人士指出，4月27日央行等四部委发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》不及“征求意见稿”严厉，在经历了2017年规模大幅缩水后，近期机构委外债券投资或逐步回暖。

2、在刚刚结束的4月最后一周中，欧洲和亚洲大部分地区的股市出现反弹趋势，美股也逐步趋稳，与此同时东南亚股市却出现明显下行趋势，其中印尼雅加达综合指数累计下跌5%，越南胡志明综合指数和老挝基准股指累计跌幅也超过4%，马来西亚基准股指和泰国证交所指数累计跌幅也超过0.6%。

3、近期美国经济数据不断向好，支撑美元反弹，本周市场再度迎来关键数据。5月4日，美国4月非农就业人口变动和失业率数据将公布。此前一日，美联储将举行议息会议，市场普遍预期此次美联储不会加息；非农数据的好坏将直接决定6月份美联储是否加息。

4、4月制造业PMI略有回落，但仍保持51%以上的水平，创近5年来同期最高，大、中、小型企业PMI连续两个月同时保持在景气区间，显示经济平稳增长的态势明显。

5、从一季度数据来看，CPI比去年同期上涨2.1%，延续了温和上涨态势。其中，1月份至3月份分别上涨1.5%、2.9%和2.1%，涨幅有所波动，主要是食品价格变动所致。 专家预计二季度CPI涨幅围绕2.5%波动。

二、中观面

1、2018年五一档票房再创新高。截至5月1日下午18:00，2018年五一档(4月29日-5月1日)累计票房已达到9.34亿元，已经超过去年同期7.94亿元的三日总票房。多家上市公司将分享本次五一档票房红利。

2、5月1日是我国移动通信转售业务由试点转为正式商用的第一天。业内人士认为，正式商用后，转售企业将加大投入，注重创新发展和价值提升。

3、恒生指数本周一大涨1.74%，金融地产等蓝筹股普遍跑赢大市。分析人士认为，港股大涨或为节后A股回暖注入动力，而A股估值已经回到历史中低位，外加在6月份MSCI即将纳入A股等利好消息提振下，A股底部相当坚实，系统性风险有限,机构认为成长股有望成为5月市场主线。

4、有市场传闻称，小米已经做好赴港上市的准备，有望在本周递交上市申请，预计很可能会在五一假期后向香港交易所递表，最快可于6月底至7月初挂牌，有望成为同股不同权新股的第一股。而市场人士认为，尽管很多新经济公司上市的时候异常火热，但在香港“打新”却不一定赚钱。

5、1-4月，3强房企门槛增长近4成，50强房企门槛增长近5成，有5家房企累计销售金额破千亿，碧桂园和恒大已经超过2000亿，甩出第四名超千亿。与此同时，强者恒强的局面继续发酵，多数销售规模居前的房企，拿地金额及新增货值也居前，销售20强房企中超7成房企拿地销售比超过百强房企均值。

6、截至目前，26家A股上市银行年报和一季报已披露完毕。据统计，2017年上市银行合计实现归属母公司股东的净利润1.39万亿元，同比增长4.91%。其中，不少中小银行净利润实现两位数增长。一季报显示，26家上市银行合计实现归属母公司的净利润4065.25亿元，同比增长5.6%。

7、截至目前，两市合计有1093家公司披露了半年报预告，其中报喜(预增+扭亏+略增)公司达587家，占比约53.7%。分行业看，钢铁、医药生物、食品饮料等板块“报喜”比例较高。不少品牌药企继续维持着业绩的高增长，还有部分公司受益于产品价格的大幅上涨，业绩得到很大提升。

三、微观面

1、原定于4月25日披露的乐视年报终于在4月27日姗姗来迟。年报显示，去年乐视网归属于母公司股东净利润为亏损138.78亿元，较此前披露的亏损116亿元数据再次扩大。不惧乐视网巨亏,牛散章建平潜伏前十大股东。

2、3位董事投下反对票,中毅达年报季报推迟披露。中毅达5月1日晚公告，公司第六届第五十次临时会议对定期报告审议未通过，无法在法定期限内披露2017年年度报告和2018年第一季度报告。

3、因旗下资管产品所认购的信托贷款计划未能如期清算结束，中电投先融(上海)资产管理公司日前宣布旗下两款资管产品延期兑付，融资人为天津市市政建设开发公司，保证人为天津市政建设集团。

4、5月1日晚，中国平安公告称，2018年度核心人员持股计划完成股票购买，购买时间为4月27日，成交金额5.93亿元(含费用)，成交均价约61.29元/股。这是该公司核心员工持股计划2015年实施以来的第4次购股。

编辑 陈湛杭