投资必读 | 投资债基当心“踩雷”,年内收益有的跌了近五成

虽然今年以来债券市场有所回暖，但因为个别信用债违约，导致年内债基业绩极为悬殊。统计数据显示，截至4月24日，年内债券基金净值涨幅最大的超过6%，而“踩雷”的个别产品损失则近50%。作为传统观念中能够提供避险功能的固定收益类产品，而且还只是前4个月的业绩，超过50%的净值差异着实惊人。

数据显示，截至4月24日，剔除因大额赎回导致净值异常增长的债基后，长信可转债、易方达聚盈分级债券、国投瑞银优化增强债、长信利众债券、华安安信收益债券等20只基金排名较为靠前，年内净值增长超过5%。与之形成鲜明对比的是，个别基金年内净值损失惨重，最多的一只债基下跌48.07%。此外，超过6只债基(A、B、C份额分别计算)净值下跌超过15%，13只债基净值下跌超过5%。考虑到债券基金长期来看收益率中位数也就是在6%至8%左右，下跌超过5%亦是不小的跌幅。

一、宏观面

1、4月下旬以来，人民币兑美元汇率出现一波调整行情，引发市场对人民币会否继续贬值的关注。分析人士指出，近期美国经济向好、通胀预期升温，美债收益率大幅上行并升破3%关口，美元指数随之反弹并逐渐脱离过去两个月的运行区间，是人民币汇率调整的主要原因。总的来看，基于美元阶段性上行几率加大，人民币汇率短期存在一定调整压力，但双向波动的运行逻辑并未改变。

2、郑州商品交易所4月26日在郑州举行白糖期权上市一周年表彰暨市场研讨会。记者从会上获悉，白糖期权自2017年4月19日上市后，一年来市场运行平稳，投资者参与理性，价格合理有效，功能初步显现。

3、8000多亿元减税措施落地加快。4月25日召开的国务院常务会议决定再推出7项减税措施，支持创业创新和小微企业发展。采取以上7项措施，预计全年将再为企业减轻税负600多亿元。至此，离全年减税目标，还差3400亿元减税措施待出台。

4、4月25日记者获悉，为推动实施市场改革，满足新三板市场结构性需求，全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)将引进首席技术官、首席会计师以及公司监管、研究规划等方面中高层次专业人才。

二、中观面

1、随着上市公司一季报的披露，明星私募基金最新调仓换股路径也随之曝光。截至25日的公告数据显示，私募基金新近买入的个股数量不在少数，调仓较为频繁。其中，高毅资产等明星私募大举出手医药类公司，TMT板块也有多只个股新晋成为私募重仓股。据私募排排网最新统计，近九成私募基金仓位过半，满仓私募占比上升，私募总体情绪相对乐观。

2、一季度全球金融科技“吸金”300亿元,区块链融资额已超去年全年。2017年以来，金融科技企业越发受到资本青睐。2018年第一季度，创投市场依旧波澜四起，在严监管的大背景下，风口上的“猪”与半路杀出的“黑马”们依然交出了不俗的融资成绩单。

3、中小银行转型大打“科技牌”，科技人员猛增。对于中小银行来讲，要实现与国有大行竞争中的弯道超车，金融科技或正成为新捷径。

4、又是一年年报披露季，新三板企业2017年年报披露截止“大限”已然临近。截至4月26日记者发稿时，新三板已有9722家企业披露了2017年年报，仍有1669家挂牌公司未披露，未披露公司占比为14.65%。

5、4月26日，互联互通市场成交活跃，北上资金加速流出A股，现年内第三大净卖出，深股通净卖出32亿元创开通以来单日最高值。其中，格力电器遭深股通净卖出近23.56亿元成为主要失血点，海螺水泥则获北上资金净买入最多。

6、近期，北上资金加快了布局步伐，随着A股正式加入MSCI的时间临近，与之投资理念有较多重叠的北上资金日渐活跃，有望出现全新的热点与市场运行方式。统计显示，4月份以来，北上资金合计净流入361亿元，其中沪股通累计净流入金额247亿元；深股通累计净流入金额114亿元。

三、微观面

1、记者27日从国家电力投资集团获悉：全球首台AP1000核电机组——浙江三门核电厂1号机组于4月25日获得中国国家核安全局颁发的首次装料批准书，并于当晚启动第一组燃料组件装载操作。

2、上交所监管督促雅戈尔放弃“会计魔术”。4月26日，雅戈尔一则取消变更对中信股份的会计核算方法公告，为其变更会计核算方法一事画上句号。在这一案例中，市场持续关注、交易所发函监管、中介机构客观发表意见，形成了有效的监管合力，最终促使公司取消相关会计核算方法变更，取得了较好的监管效果。

3、4月25日晚间，未名医药发布了《关于深圳证券交易所关注函的回复公告》。未名医药称，北京科兴原任总经理尹卫东、原任副总经理王楠(分管财务、行政)等高级管理人员的任期届满未获董事会聘任后，拒绝履行北京科兴全体股东和董事会的合法决议，拒绝配合工作，以各种理由和方式拒绝向公司下属公司提供财务数据及资料。

编辑 陈湛杭