创业板修改上市门槛，CDR试点蓄势待发，证监会对吸引新经济企业来A股融资表达出空前的支持态度，富士康、药明康德近日搭上政策快车火速通过了发审会。在热潮的背后，传统企业却面临着上市难的问题，不足5成的过会率把不少企业拦在门外。种种迹象表明，A股IPO正在由"重数"向"重质"转型，新经济企业将成为未来IPO的重点。

与去年火热的情况不同，今年A股IPO节奏明显放缓。3日，德勤发布《内地以及香港IPO市场报告》显示，今年一季度，沪深两市共计完成37只新股发行，合计募集资金407亿元人民币。新股数量较去年同期的134只，大幅减少了72%；融资额较去年同期的696亿元人民币，减少了42%。

在数量与融资规模大幅下降的背后，证监会明显收紧了对排队企业的审核。据德勤统计，今年以来在发审会上被否企业达到32家，再加上待表决、暂缓表决、取消审核等情况，发审会通过率仅为45%，而去年全年上市企业通过率在八成左右。

德勤全国上市业务组合伙人欧振兴对记者表示，今年过会率大幅下降，反映出监管层对上市企业质量要求更高，希望吸引更多发展前景稳定、内部控制更完善的企业上市融资。由于证监会要求企业在IPO被否决后至少应3年才可筹划重组上市，大量对过会把握不大的企业主动撤回了IPO申请，这一数量仅在一季度就达到60家。

在审核监管从严的同时，一些新兴行业独角兽企业却在加快上市步伐。3月27日，医药界"独角兽"企业药明康德成功闯关IPO，这距离其招股书预披露更新仅仅过去50天，药明康德因此成为了中概股以IPO形式回归A股上市的第一单。此前，首发申请获发审会审核通过的富士康从预披露到上会也仅仅用了36天。本周三，国内动力电池龙头企业宁德时代也将登上证监会发审会，其预披露更新到上会只用了24天。

证监会日前发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，为互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药7大高新技术产业和战略性新兴产业企业上市打开了绿灯。

政策引导之下，创新企业加快上市步伐。医疗器械行业独角兽企业迈瑞医疗3月30日在证监会网站披露招股说明书，拟在深交所创业板公开发行不超过12160万股，计划募集资金63.40亿元。去年5月时，迈瑞医疗曾计划登陆中小板后来途中突然撤回了申请材料。

新经济企业加速上市，A股IPO结构同样在发生显著变化。德勤统计显示，今年一季度，传统制造行业企业IPO占比同比大幅下滑，消费和TMT行业企业占比大幅上升至55%，较去年同期提升了17个百分点。

"新兴经济企业将成未来政策扶持的重点，从今年的趋势来看，A股IPO已经逐步由消化排队企业数量到吸引高质量企业上市转变，未来还有更多的独家兽以及海外市场上市的中资大型科网企业回归A股。"欧振兴表示。

编辑 曹亮