投资必读｜两融余额仍超万亿元，融资客这样在调仓

融资客加“科技”减“周期”,两融余额仍超万亿元。上周大盘见阶段高点开始调整，在本周跌势得到遏制，大盘企稳反弹，其中创业板指数反弹势头更猛。从资金动向看，截至3月19日，两融余额为10078.85亿元，融资余额为10027.05亿元。对此，分析人士表示，从两融余额看，本轮调整并未引发融资客恐慌抛售，间接表明其对后市仍抱有期望。

本轮调整总体上融资市场，情绪较为稳定，但主力资金却大幅流出，或表明主力机构调仓换股可能性较大。从银行板块指数K线图上看，目前该指数基本已回到前期起涨点位置，即使近期市场风格偏向科技成长股，但银行股以其低市盈率、业绩稳定等特点，仍吸引不少融资客大举买入。钢铁股遭到融资客的持续抛售。总的来看，融资客继续青睐科技成长股回避周期股，这也与时下盘面走势相符。

一、宏观面

1、近日财政部、税务总局、证监会联合发布《关于支持原油等货物期货市场对外开放税收政策的通知》，支持原油等货物期货市场对外开放，吸引更多的境外机构投资者进入到中国版的原油期货交易市场,境外投资者参与中国原油期货暂免征收所得税。

2、这两天，美联储正在举行年内第二次议息会议。越来越多的分析认为，3月份美国加息已经板上钉钉，普遍预计美联储将加息25个基点，将联邦基金利率推升到1.50%至1.75%区间，而且对美联储年内加息4次的预期也正在升温。

二、中观面

1、券商佣金战在“偃旗息鼓”,一段时间之后，再次开打。近日，记者多次收到低佣金开户的广告，“无论资金量大小，均可享受万分之二点五的超低佣金率。”不过，部分中小券商实际给出的佣金率更低，万分之二甚至是万分之一点八的佣金率已经不再是资金量大的客户的“专利”。

2、证券公司正在掀起一股募集资金、补充资本金的热潮。国泰君安3月20日发布公告，公开发行2018年公司债券(第一期)，基础发行规模为30亿元，可超额配售不超过20亿元。光大证券也于同日发布公告，非公开发行的短期公司债券(2018年第一期)已于3月19日完成发行，实际发行规模为8亿元，期限为1年期，利率为5.22%。

3、伴随消费升级，新零售成为当今最热的话题之一，阿里、腾讯等互联网巨头纷纷布局，而一直以来重点布局大健康市场的复星则选择进一步升级医药新零售。复星国际联席总裁、复星医药董事长陈启宇昨日表示，复星正在打造一个C2M的闭环，在这个生态圈内，复星希望将科技手段运用在医药行业，加码医药新零售。

4、继前几日大涨之后，3月20日，次新股板块再度走强。联诚精密、万兴科技、科创信息等多只次新股涨停。与此同时，知名游资纷纷入场，频频现身多只次新股龙虎榜。业内人士指出，由于次新股流通盘较小，容易受到资金冲击，再加上近期换手率已经较高，对于缺乏较好基本面支撑的次新股，建议谨慎对待。

5、新三板首家携带“三类股东”的企业文灿股份成功闯关IPO后，引发市场高度关注。业内人士认为，文灿股份过会，显示了“三类股东”不再成为新三板企业IPO的绝对障碍，但“三类股东”的复杂性和差异性需要正视。

6、医药板块上市公司一季度业绩预告正陆续发布，在21家已预告业绩的公司中，约九成公司净利润同比增长，其中7家公司预计业绩增幅超过100%。记者注意到，占据业绩增幅前四的公司皆涉及维生素业务，其净利润大增的主因就包括维生素的涨价。

三、微观面

1、3月20日，去年销售跃居行业榜首的碧桂园发布了其2017年财报。2017年，碧桂园实现营业收入2269亿元，毛利587.9亿元，同比增长分别达48.2%、82.4%，毛利率企稳回升，增长4.8个百分点至25.9%，股东应占利润达到260.6亿元，大幅增长126.3%。　

2、富控互动自3月12日复牌以来，连续4个一字跌停，截至3月20日，复牌以来累计下跌超过40%。受此影响，相关重仓的基金“受伤”不轻，其中跌幅最深的基金单周跌幅已超过12%。

3、对于乐心医疗(300562)3月20日突然变身区块链概念股，虽然二级市场股价以一字涨停，但是公司本身一日之间却连遭“两坎”——先是公司股票20日下午开市起紧急停牌，待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌；20日晚间，公司又接到了交易所的火速问询，要求公司对系列问题详加解释。

老白干酒3月20日晚公告称，公司关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金获得中国证监会核准批复，至此老白干酒收购丰联酒业的正式完成。

见习编辑 张克