今年以来，公募基金发行掀起热潮，过去一年亮眼的业绩吸引着大量增量资金参与申购。1月20日，公募基金四季报陆续出炉，基金经理们的调仓动向浮出水面。

公募基金四季报披露已经拉开序幕，工银瑞信、银华、平安等基金公司率先披露了旗下基金的四季报。据同花顺iFinD数据显示，在最近一年中，上述3家基金公司中共有10只基金最近一年回报率超100%。

其中，工银瑞信中小盘成长混合去年回报率达134.73%，同期收益水平在该基金公司中位列首位。该基金在去年四季度重点加仓春风动力、减持隆基股份。十大重仓股中新增当升科技、科达利、西部超导、北摩高科等8只股票。

该基金经理黄安乐表示，去年四季度A股市场的走势略显紊乱，应该是受国内货币政策及流动性走向、美国选情、新冠疫苗进展等因素的影响。总体看，交易的方向是复苏加通胀、高景气度、稳定性及确定性，所以有色金属、部分化工、光伏为代表的新能源、新能源汽车产业链、国防军工、白酒为代表的食品饮料等板块，获得了较大的超额收益。

对于去年四季度减持部分资产原因，黄安乐指出，主要是基于两方面的原因，一是短期高估，即业绩增速和估值匹配度不足，减持了新能源汽车领域中短期估值过高的持仓，同时增加了一些估值较为合理的资产，总体维持超配，持仓方面为净减持。二是针对年内涨幅巨大、短期交易拥挤的持仓，进行了部分盈利兑现，主要是光伏产业链，适当降低了超配比例。增持方向上，增加了对顺周期中的建材和化工类资产以及军工板块的配置。

银行保险等低估值金融股同样是基金经理加仓的重点方向。工银战略转型去年回报率达107%，在四季度重仓股转向金融板块，十大重仓股中新增兴业银行、中国太保、光大银行、南京银行、新华保险和招商银行。另外，基建行业中国建筑成为第一重仓股，持仓比列高达9.58%。

以消费为投资主题的基金业绩表现同样亮眼，银华消费主题混合去年回报率达到93.28%。在去年四季度，该基金加仓长城汽车、海尔智家，同时增加港股配置，十大重仓股中新增小米集团、腾讯控股；与此同时，减持食品饮料板块，减持泸州老窖、贵州茅台、五粮液和伊利股份。

银华消费主题混合基金经理薄官辉认为，谨慎看好今年第一季度的权益市场。首先，中央经济工作会议定调政策不急转弯，财政与货币退出节奏和力度会缓和一些。第二，一季度经济恢复有望继续提高，企业盈利进一步加速，盈利上涨消化一部分当前的高估值。第三，结构性的机会进一步显现。碳达峰和碳中和，太阳能的平价和新能源汽车以及人工智能和5G的发展，新消费热点的出现，都给我们的投资提供了新的机会。

“展望基金2021年一季度的操作，我们将把确定性放在投资的首位，继续在中国广阔的消费市场中寻找穿越周期的优秀公司，为实现基金资产的增值而努力。” 薄官辉指出。

编辑 周梦璇