信用评级受影响 万科H股4天跌一成

能意图罢免万科管理层的影响还在发酵，万科的评级已经受到影响，28日国际信用评级机构穆迪发布了信用报告，认为万科的信用评级存在压力。

从股权纷争到万科控制权的较量，投资者对于这一事件保持了广泛关注。据东方财富网的一份调查显示，有超过半数的投资者对万科的前景表示担忧，认为万科极有可能走入下坡路。

万科面临评级压力

宝能系罢免万科管理层的议案已经给万科带来了危机，万科控制权的争夺已经引发评级机构的担忧。

穆迪认为，罢免万科现有董事及监事会带来负面信用影响。如果该提议得以实现，万科现有的信用评级以及展望（Baa1 稳定）会面临调整压力。

依据现有评价来看，穆迪给予万科的评级为baa1，其认为这个评级反应了万科物业强劲的销售业绩，但任何偏离目前情况的做法，特别是对于土地收购以及财务管理的偏离都有可能削弱万科的信用状况。

本月20日标普就在报告中提出了对万科股东之间分歧的担忧。万科通过增发新股进行资产收购以及与深圳地铁建立战略合作关系令其受益，但股东之间持续的分歧对其造成的冲击要大于这种正面影响。

"如果未来评级机构下调了万科的评级，这可能会提升万科日后的融资成本，从而给经营业绩带来压力。" 深圳新智达投资管理公司总经理苏武康表示。

虽然在万科与深圳地铁的股权合作问题上宝能和华润持有异议，但万科希望打造的"轨道+物业"的发展模式被不少券商看好。广发证券地产分析师乐加栋分析指出，房地产行业进入白银时代之后，开发商既面临规模增长的瓶颈，又面临利润率的下滑，"轨道交通+物业"的发展模式，既有利于开发商获取优质稀缺地块，在成本和售价方面也相对有优势。

H股跌势迅猛

目前万科A股尚未复牌，万科内部矛盾的不确定性已经在H股上有所反映，小股东在本次万科的纠纷漩涡中损失惨重。

从上周四开始，万科H股已经连续收获4根阴线。股价从17.62元/股下滑至15.76元/股，跌幅已经达到10.56%，创出了4个月以来的新低。要知道，万科H股上一次的低点在2月12日，那时万科股价最低触及15.52元，恒生指数报18278.8点， 恒指PB回落至低于1的破净水平。

"万科的内部矛盾已经对其H股的走势构成不利影响，万科与深圳地铁的重组方案具备不确定性。从H股的表现来看，万科A复牌后补跌的可能性很大，大的持股机构可能会选择出逃。至于下跌空间，还要看万科是否能提出当前矛盾的解决方案。" 深圳金裕城投资总经理林文东表示。

"最近出现了宝能要求罢免万科全体董事的问题，万科的内部矛盾可能对业务层面构成不利影响。万科近年来经营业绩向好与王石和郁亮带领的团队是分不开的。如果万科的管理团队被颠覆，必然对万科的长期价值构成负面影响。" 苏武康表示，目前形势对万科股价构成压力，后期要看万科管理层和大股东的矛盾冲击会减小到什么程度，万科A复牌后有三个或是更多跌停板都是有可能的。

编辑 莫 娟