美联储降息25个基点，道指跌了1000点，10连跌创50年来最长纪录

湾区财经传媒

2024-12-19 09:36

摘要

12月16日，巴基斯坦央行宣布降息200个基点至13%

当地时间12月18日，美股三大股指全线收跌，道指跌2.58%，标普500指数跌2.95%，纳指跌3.56%。亚马逊、美国运通、高盛集团跌超4%。特斯拉跌超8%，微软跌逾3%。中概股普遍下跌。

北京时间12月19日凌晨，美联储宣布，决定将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的目标区间从4.5%—4.75%下调至4.25%—4.50%。这是继2024年9月美联储四年来首次启动宽松周期后，连续第三次降息，累计降息100个基点。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示，美联储并未对利率采取任何预设的路线。

美联储宣布降息25个基点

北京时间12月19日凌晨，美联储宣布，决定将基准利率下调25个基点，联邦基金利率的目标区间从4.5%—4.75%下调至4.25%—4.50%，符合市场预期。

在随后召开的新闻发布会上，鲍威尔表示，为了更好地履行美联储支持就业、控制通胀的双重目标，保持经济的稳定性，联邦公开市场委员会决定采取进一步措施，通过将政策利率下调25个基点来降低政策限制的力度。此外，美联储还决定继续减少证券持有量。

鲍威尔认为，美国11月核心PCE可能上涨2.8%，可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标。

道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“美联储已经发出了一个信号，即他们不会像过去那样鸽派，他们倾向于明年更少的降息，我认为这是一个信号，市场将继续在不到两次降息的情况下进行定价。”

Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙阿认为，这次降息的决定本身并不令人意外。但是，鉴于经济预测的重大修订，这确实表明是一次不情愿的降息——旨在在美联储为2025年更强硬的政策方针奠定基础之际，给市场一些安慰。当然，经济和通胀背景并没有需要大量政策刺激的迹象，而即将上任的新政府明年可能会给他们带来严重的通胀难题。进一步放松货币政策的倾向应该仍然存在，但在这个阶段显然需要谨慎和耐心。

美股三大指数全线跳水

在宣布降息后，美股三大指数全线跳水，由涨转跌，在鲍威尔讲话期间，跌幅持续扩大。截至收盘，道指跌2.58%报42326.87点，标普500指数跌2.95%报5872.16点，纳指跌3.56%报19392.69点。其中，道指十连跌，为1974年10月以来最长连跌。

美股大型科技股全线下跌，万得美国科技七巨头指数跌3.45%。个股方面，特斯拉跌超8%，亚马逊跌逾4%，微软跌超3%，谷歌A跌逾3%，Meta跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。

美国10年期国债收益率达到5月底以来的最高水平，涨超4%。美元指数则大幅拉升，升至2022年11月以来高点。

美联储公布利率决议后，现货黄金短线跌幅一度扩大至40美元，截至北京时间5:20，报2592.479美元/盎司，跌幅达2.02%；现货白银大跌超3%，截至北京时间5:20，报29.443美元/盎司。

申万宏源表示，产业周期加速和宏观环境稳定是美股维持高估值的基础，AI发展对生产力的提振是慢变量，2025年美股的宏观波动风险将高于2024年。2025年美联储迎来5年一次的货币政策框架审查，2%的通胀目标博弈将放大美债利率波动，进而带来美股波动风险。

美联储未来降息更谨慎？

美联储本次降息在市场预料之中，明年的降息幅度和降息次数成为关注焦点。

点阵图显示，2025年预计将降息两次，而9月预计为四次。也就是说这一次出现了所谓的“鹰派降息”。

美联储表示，在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时间时，委员会将仔细评估最新数据、不断变化的前景以及风险的平衡。

据财联社报道，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储政策声明中增加了“幅度和时间”这一措辞，暗示将放缓降息步伐，以修改潜在的调整。

当地时间12月18日，芝商所的美联储观察工具显示，目前交易员预计美联储在1月进一步降息至4.00%—4.25%的概率只有16.3%。这也就意味着，市场投资者普遍认为，美联储将在明年1月暂停降息的步伐。

据证券时报报道，一些美联储官员其实也已开始暗示，他们需要看到更具体的证据表明通胀正在改善或劳动力市场正在恶化，才会继续降低借贷成本。克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）本月早些时候表示：“我们已经到达或接近应该放慢降息步伐的节点。”她赞赏地提到了上世纪90年代的两次降息，当时美联储迅速降息，累计降息幅度为0.75个百分点，然后转为观望。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在其最新一份报告中表示，美联储预计未来可能会放慢降息步伐。他在报告中还删除了对美联储明年1月降息的预期，并预计美联储明年会在3月、6月和9月合计降息三次。

全球宽松大潮席卷而来

美联储宣布降息后不久，卡塔尔央行下调存款利率30个基点。

12月以来已有多个主要经济体宣布降息。

当地时间12月11日，加拿大央行将利率下调了50个基点。

12月12日，欧洲央行降息25个基点，这是欧洲央行今年第四次降息。

12月12日瑞士央行意外宣布降息50个基点，基准利率降至0.5%，距离零利率只剩50个基点，这也是2015年1月以来瑞士央行最大幅度的降息。

12月16日，巴基斯坦央行宣布降息200个基点至13%。

12月17日，摩洛哥央行宣布将基准利率从2.75%下调至2.5%。

12月18日，智利央行行长科斯塔表示，适当时机将进一步降息。

此外，英国央行将于本周四公布利率决议，市场普遍预计英国央行将维持4.75%的政策利率不变，坚持逐步降息的政策。

市场对日本央行的加息预期正不断升温。野村证券的经济学家预计，日本央行将在本周加息25个基点至0.5%，但也有可能推迟到明年1月或更晚。

中航证券首席经济学家董忠云对21世纪经济报道记者分析称，从各家央行降息的政策表态来看，集体降息存在一些共性的背景，即通胀水平向着目标回落，同时经济增长较为疲软，且特朗普明年上台后，与美国的贸易摩擦风险可能给本国经济前景增添新的不确定性，因此央行货币政策重心向鸽派稳经济的方向倾斜。

与此相对的是，董忠云表示，美国经济持续表现出较强的韧性，而近期通胀出现一定的反弹，市场担忧特朗普上台可能驱动通胀风险进一步抬升，这导致美联储的降息道路不畅，政策倾向跟随就业、通胀等指标在鹰、鸽之间摇摆，不确定性更高。

来源：21世纪经济报道、证券时报、财联社、Wind、中国证券报

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