海光信息换股吸收合并中科曙光， 后者复牌开盘涨停

6月9日晚，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案。海光信息拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光并发行股份募集配套资金。两家公司股票10日复牌，中科曙光开盘即被巨单封死涨停，海光信息高开近9%。

中科曙光公告称，公司与海光信息筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股募集配套资金。参与本次换股的中科曙光股票为14.63亿股，若不考虑合并双方后续可能的除权除息等影响，按照换股比例1:0.5525计算，海光信息为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为8.08亿股。吸收合并方换股价格为143.46元/股，被吸收合并方换股价格为79.26元/股。

本次换股吸收合并中，海光信息拟购买资产的交易金额为换股吸收合并中科曙光的成交金额，为1159.67亿元。本次换股吸收合并完成后，中科曙光将终止上市，海光信息将承继及承接中科曙光的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

中科曙光停牌前股价为61.9元，而此次吸收合并换股价为79.26元，高出约28%，因此其复牌后涨停符合市场预期。

双方在合并预案中称，通过两家公司合并， 可以实现海光信息在芯片领域、 中科曙光在整机和数据中心基础设施领域的优势技术积累、团队和资金能力、供应链和市场资源等资源上的互补和深度融合，以资源融合反哺技术突破，以产业链协同提升产业链韧性，以龙头企业带动加速算力产业生态环境构建， 提升与国际龙头企业的同台竞争能力，回报资本市场投资者，助力我国算力产业健康发展。

对于此次合并，中泰证券科技分析师孙行臻表示，两家公司强强联手，国产算力全链协同。通过合并将实现产业链互补+技术协同+规模效应：首先，打造“国产芯片+服务器整机”一体化解决方案能力，探索高算力集群建设方案；其次，发挥软件和算法层面对芯片性能的调优能力，实现芯片设计-服务器制造-云服务优化的产业链贯通和循环；最后，研发、供应链、市场销售资源的互通共用，助力规模效应加速显现。

兴业证券认为，海光信息主要业务为CPU及GPU芯片，中科曙光主要业务包括云计算、计算集群、存储、主板等。两者的合并有望加强技术算力联动性，打造从芯片到集群的算力全产业链的稀缺主体，进而促进公司算力技术的全面加速迭代。