股巿特别报道｜英伟达再次成为全球市值最高上市公司

美东时间6月3日，美股英伟达股价上涨2.80%，收报141.22美元/股，逼近历史高点153美元/股，总市值达3.446万亿美元，超越微软再次成为全球市值最高的上市公司。

英伟达首次登上全球市值第一是去年6月，当时英伟达总市值达3.34万亿美元，超越微软和苹果，成为全球市值最高的上市公司。第二次则是今年1月21日，英伟达总市值达3.449万亿美元，超过苹果公司3.33万亿美元的市值排名首位。

此后，全球市值第一的宝座在苹果、微软、英伟达之间轮番更替，而股价的涨跌成了谁能登顶全球市值第一的主因。据记者统计，今年以来，英伟达股价涨幅为5.17%。同期，微软股价涨幅为10.26%，苹果股价下跌18.63%。

近期英伟达股价持续走强，该股5月份累计涨幅达24.06%，这主要得益于其在AI领域的领先地位和颇为强劲的业绩表现。

美东时间5月28日，英伟达发布了2026财年第一财季财报，公司营收达440.6亿美元，环比增长12%，同比增长69%；其中数据中心业务营收达391亿美元，同比大增73%，均超市场预期。尽管受到美国政府H20禁令等因素影响，导致净利润环比下降15%，但市场对其未来增长前景保持信心。

具体来看，英伟达的Blackwell架构芯片业绩已占其数据中心业务收入的近七成。此外，英伟达积极拓展与全球各地企业的合作，如与沙特AI企业Humain合作建设AI工厂，与多个战略伙伴共同建设“星际之门阿联酋”AI基础设施集群等。这些合作一定程度上为英伟达带来新的业务增长点，有助于巩固其在全球AI芯片市场的统治地位。

由于市场竞争及出口管制等多种因素，英伟达要想长期保持这一成绩并不容易，这也使得全球市值前三的排名不断变化。微软凭借其稳定的业务和盈利能力时常位居前列，苹果则一直以其庞大的用户基础和稳定的业绩表现保持着较高的市值。

展望后市，一位资深业内人士认为，尽管近期股价大幅上涨，英伟达的12个月预期市盈率约29倍，远低于过去十年的均值34倍。公司的市盈率相对盈利增长比率(PEG)不到0.9，在“美股科技七巨头”中垫底，该股后市或还有进一步上涨空间。

值得一提的是，随着AI技术在各行业的深入应用，对算力的需求将不断增长，英伟达有望在这一趋势中继续保持领先。但考虑到仍在持续的政策因素影响，英伟达所面临的压力仍然不小。

在5月底的英伟达2026财年第一季度业绩交流会上，该公司高管表示，中国数据中心收入占比已下降至个位数，预计第二季度占比将进一步下降。另外，由于出口管制措施H20销售受限，公司预计第二季度将产生80亿美元收入损失。

这也意味着，全球市值第一的宝座还将继续更迭。