A股开盘｜A股三大股指集体低开：AI硬件概念股跌幅居前，小米汽车板块走强

北京时间2月28日，A股三大股指2月28日集体低开。上证指数开盘跌13.4点，跌幅为0.4%，报3374.66点；深证成指开盘下跌65.69点，跌幅为0.6%，报10861.82点；创业板指开盘下跌18.17点，跌幅为0.81%，报2238.34点；沪深300开盘下跌17.93点，跌幅为0.45%，报3950.19点。

从盘面上看，AI硬件概念股跌幅居前，高速铜连接、光通信方向领跌，英伟达、算力、光刻工厂、AI穿戴、AI应用题材纷纷走低；石油、小米汽车板块走强。

Wind统计显示，两市及北交所共909只股票上涨，3895只股票下跌，平盘有587只股票。

资金方面，央行开展2845亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。

Wind数据显示，当日1825亿元逆回购到期，实现净投放1020亿元。

两融方面，两市融资余额增加18.18亿元，合计19003.41亿元。

汇率方面，人民币对美元中间价报7.1738，调升2个基点。

机构观点

银河证券：2025年全年降息降准的空间仍在

银河证券指出，适度宽松取向不改，但降息节奏可能发生改变，再次降息需要等待。2025年货币政策取向转向适度宽松仍是基本叙事，全年降息降准的空间仍在，全年可能累计调降政策利率（7天逆回购利率）30-40BP，引导5年期LPR下行40-60BP。全年可能累计降准100-150BP。央行公开市场国债全年累计净买入可能在2万亿元之上。降息窗口可能会在二季度美联储降息预期重燃之后逐渐打开。降准和买断式逆回购都会是释放中长期流动性的重要工具，同时降准可以节约银行成本，支持信用扩张，1季度落地的概率仍然较大。

银河证券预测2025年，10年期国债收益率的年内波动区间为1.5%-1.9%。如果央行全年调降政策利率40BP，根据测算，1.64%可能是较为合理的水平。美元兑人民币汇率可能围绕7.3波动。

中信建投：AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期

中信建投指出，2023年全球智能手机市场跌幅收窄，2024年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量提升。

国泰君安：价格进入上涨通道 看好光伏向上催化

国泰君安表示，当前光伏产业链有望进入价格上涨通道，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。后续行业景气上行与供需改善预期持续提升，板块机会有望显现，维持行业增持评级。建议重点关注：1）库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。2）新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

（来源：澎湃新闻、每日经济新闻、金融界）

编辑 高原 审读 伊诺 二审 周梦璇 三审 彭健