国际金价再创历史新高！AH黄金股联袂大涨

受美联储降息预期影响，国际黄金价格再创历史新高。截至8月20日收盘，COMEX黄金期货收涨0.42%，报2552.1美元/盎司，刷新历史收盘新高。截至8月21日10时35分，COMEX黄金期货报2557.20美元/盎司，上涨0.26%，月内涨幅近3%。今年以来，COMEX黄金期货累计涨超23%，成为今年表现最佳的主要大宗商品之一。

受金价大涨刺激，8月21日，A、H黄金股联袂大涨，A股方面，赤峰黄金涨超5%，山东黄金涨超4%，湖南黄金、山金国际涨超3%，四川黄金、中金黄金、西部黄金等跟涨。H股方面，山东黄金、招金矿业、灵宝黄金涨超2%，港银控股、大唐潼金涨超1%。

业内人士认为，黄金强劲表现的幕后“推手”，既有降息预期、避险情绪等传统因素，也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。从短期来看，金价面临震荡调整的可能性。

国际金价的持续攀升，使得对冲基金与投机者对黄金交易的兴趣也随之增加。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，COMEX黄金期货的净看涨押注已接近7月份刷新的四年高位。

黄金ETF交易中也出现了类似的情况。世界黄金协会（World gold Council）最新数据显示，全球实物黄金ETF连续第三个月流入，7月流入约37亿美元。

7月全球黄金ETF的流入叠加金价上涨4%，推动资产管理总规模（AUM）增长6%至2460亿美元，创下月度新高。截至7月末，全球黄金ETF总持仓增加48吨至3154吨。

值得注意的是，美联储将在北京时间8月22日凌晨发布政策会议纪要。随后，北京时间8月23日晚间，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上就当前经济前景发表演讲。

本次年会的主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”，市场推测鲍威尔的发言可能会触及货币政策的最新动向及评估，并提供货币政策的线索。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，美联储9月降息25个基点的可能性为70.5%，降息50个基点的可能性为29.5%。

随着降息预期的增强，实际利率有所下降，这为无需支付利息的黄金投资创造了更为有利的条件。

经历一轮持续上涨之后，国际金价将如何运行？

中邮证券指出，长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在下半年再次开启。

富国基金认为，黄金价格在降息周期中大概率受益。1990年至今美联储5次的降息周期，黄金价格在4个降息周期中上涨。5次降息周期黄金价格平均上涨11.2%，其中最高的一次上涨了近30%。随着美联储降息周期的开启，黄金新一轮行情或正在启动。

BMI分析师表示：“如果美联储开始降息，很可能是下个月，金价可能会达到每盎司2700美元。”

瑞银策略师预测，金价将在今年年底达到每盎司2600美元，到2025年年中达到每盎司2700美元。

花旗分析师预计，国际金价有望在2025年年中达到3000美元/盎司，今年第四季度平均金价可能达到每盎司2550美元。