不降息！LPR连续3个月维持不变

5月LPR报价出炉。央行20日宣布，将1年期、5年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.45%和3.95%不变，这也是LPR连续3个月维持不变。由于此前公布的5月MLF利率维持不变，因此LPR利率维持不变符合市场预期。

此前，央行宣布，开展1250亿元MLF操作，利率维持不变。去年MLF利率曾两度下调，分别在去年6月和去年8月下调了10个基点和15个基点，其余月份均按兵不动。至此，MLF利率已连续9个月维持不变。

随着5月MLF利率维持不变，叠加近期银行息差水平整体偏低，业内普遍预计，5月LPR利率将维持不变，短期内降准、降息的可能性偏低。

东方金诚认为，近期市场利率全面下行，而且已较大幅度向下偏离政策利率中枢，当前不具备下调政策利率的市场环境。另外，一季度经济增长超预期，当前处于政策效果观察期，降息的迫切性不高。

中信证券认为，4月市场利率定价自律机制要求银行禁止手工补息并降低了银行负债成本，新一轮降存款利率或在2-3个月后落地。在降准和降存款利率后，LPR有望跟随下调，并传导至企业贷款利率。