财报透视｜中国石化一季度营收净利双降，化工业务毛利低迷

4月29日上午，中国石化（600028）举行了2023年一季度业绩说明会。

中国石化2024年第一季度业绩报告显示，公司营收及净利润双降。一季度实现营业收入7899.67亿元，同比微降0.2%；净利润实现183.16亿元，同比下降8.9%。

中国石化在业绩会上表示，一季度，公司加大低成本融资力度，优化债务结构，资产负债率小幅下降至52.74%，财务状况稳健。截至一季度末，本公司股东应占权益为8,312亿元，较年初增长3.5%。

一季度，国际油价上行带来两金占用增加，公司加大资金管控力度，经营活动现金流净流出138亿元；投资活动现金净流出431亿元；融资活动现金净流入459亿元。公司现金和现金等价物及定期存款1,674亿元，比期初增长2.3%。

一季度油气当量产量129百万桶，同比增长3.4%，其中境内原油产量63百万桶，同比增长2%，天然气产量3.5千亿立方英尺，同比增长6%。

成品油销售业务方面，境内成品油经销量进一步增长。一季度成品油总经销量5,981万吨，同比增长6.5%。一季度，吨油现金费用同比下降3.4%。成品油销售业务息税前利润87亿元，同比增长2.4%。其中，非油业务实现利润15亿元，同比增长5.8%。

化工业务方面，一季度乙烯产量327.9万吨。公司加强成本管控，化工单位完全加工成本同比下降10.3%。受新增产能持续释放和原料成本上升影响，化工板块息税前利润-16亿元，同比实现减亏。

对于化工部分持续亏损，中石化表示，一季度，国际原油价格震荡上行，石脑油等原料价格随之上涨，但化工市场供需矛盾延续，化工产品价格涨幅不及原料成本涨幅，化工业务毛利低迷。

公司将密切跟踪化工市场变化，持续推进原料多样化，降低原料成本；密切产销衔接，及时调整产品结构，提升优质资产创效能力；持续加大新材料、高附加值产品开发力度，拓展增效空间；继续加强成本费用管控，进一步提升成本竞争力，尽力争取实现扭亏为盈。

展望全年化工市场情况，据公司统计，一季度乙烯当量消费量同比增长6.8%。但受新增产能持续释放和原料成本上升影响，化工毛利仍处于低位。二季度以来，随着中国经济继续较好增长，以及一系列稳经济促增长政策落地，汽车、家居、电子产品等消费整体向好，有利于化工市场需求。

中石化表示，今年以来，中国经济持续回升向好，成品油需求保持增长，跨区流动需求集中释放，自驾出行偏好提升，节日期间汽油消费旺盛，柴油需求较弱，航煤保持较快增长。公司一季度汽油经营量、零售量分别增长5.4%和4.9%，均创历史同期最好水平。二季度以来，随着中国经济持续增长，以及踏青出游等活动增加，拉动汽油、航煤消费。柴油方面，制造业PMI重回扩张区间，国家统计局公布的3月份制造业PMI指数为50.8%，环比回升1.7个百分点，道路货运量、国内挖掘机销量等数据同比增长，后续柴油消费偏弱走势预计会缓解。全年来看，预计成品油需求将继续保持增长。

中石化称，今年以来，在地缘冲突持续、“OPEC+”减产、全球石油需求保持增长等多重因素影响下，原油供需呈现紧平衡，国际油价震荡上行。影响油价走势的因素仍然多且复杂，未来油价有很大的不确定性，很难准确预测。目前，公司了解部分国际投行对油价的预测，他们对2024年布伦特油价的预测平均值约为83美元/桶，预计后续会在中高位震荡。

此外，中石化还提到，公司所购买的金融衍生品均以套期保值为目的，主要是为了规避原油、成品油等商品价格波动的风险。2024年，公司根据董事会批准的金融衍生品业务年度计划，开展了商品类金融衍生品业务，相关业务符合金融衍生品业务的监管要求，运行规范，实现了平抑价格波动、防范市场风险的目标。综合考虑实货端和纸货端的情况，套期保值业务实现了较好成效，对公司业绩产生正效益。

二级市场上，截至29日收盘，中国石化跌4.28%，报6.26元/股，总市值7621亿元。