人民币汇率对美元突涨，外贸企业如何应对波动？

3月26日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年3月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0943元，较前一交易日调升53个基点。而在前一天，美元指数下跌0.2%，非美货币对美元纷纷上涨，离岸人民币大涨超过200点。

业内分析人士指出，本轮人民币汇率上涨，一方面是由于美联储官员表态引发的市场预期变化，美元下跌；另一方面，我国经济数据向好，市场利空情绪消退，为人民币汇率提供支撑。

市场对人民币汇率“纠偏”

当地时间25日，美联储理事库克表示，谨慎地逐步放松政策可以确保通胀可持续回归2%，过早降息可能会造成通胀变得根深蒂固的风险，而过晚降息则将不必要地伤害到美国经济。

“近期人民币汇率波动有所增大，主要受到美元波动、一系列海外超预期事件等影响，市场情绪释放引起的阶段性波动。而近日人民币汇率强劲反弹，主要是近期市场对利空事件有所消化，市场情绪有所释放，人民币汇率对偏离基本面的纠偏。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析说。

在周茂华看来，目前主要经济体基本面、政策趋势和资产估值等各方面均有利于人民币汇率走势。一方面，国内经济循环畅通，宏观政策有力支持，经济有望向好的潜在水平回归；外贸韧性及人民币资产估值修复趋势，国际收支有望保持基本平衡；另一方面，发达经济体央行进入政策新周期，制约美元上行空间；美联储政策新周期，中美利差有望向常态收敛。

当前，外汇市场面临多个变量，兴业研究外汇高级研究员张峻滔认为，除了要关注海外的美联储、美元指数的市场变量，还要关注国内的股汇联动。“未来A股能否延续反弹势头将影响北向资金流向，资金流动则会影响境内美元流动性进而影响人民币波段走势。若A股在修整后延续反弹势头，有望带动人民币进一步升值。”

专家建议：当下可锁定结汇敞口

近期人民币波动加大，业内人士认为，后续双向波动仍将持续。

东吴证券研究所首席宏观分析师陶川认为，在当前稳汇率的政策框架下，“人民币汇率波动性下降—事件冲击导致短期大幅波动—波动率再次下降”情况可能会重演，对于国内股市等市场而言，需要警惕汇率突发式大幅波动带来的影响。

对外贸企业来说，在人民币频繁波动时期更要做好有效的汇率风险管理。周茂华指出，目前全球复杂政经局势下，外汇市场波动可预期难度大，企业有必要回归汇率中性，善用汇率衍生品工具，如外汇远期、期货、期权等，有效管理汇率波动风险。同时，把更多精力聚焦在主业，提升产品国际竞争力。

张峻滔建议企业切勿在外汇市场“赌方向”，要充分使用各类工具灵活应对。

针对出口企业，他指出当前是锁定结汇敞口的好时机，除了在汇率即期市场随行就市结汇，还可以充分利用远期、期权等工具锁定未来结汇价格，规避未来人民币汇率大幅升值影响营收的风险。针对进口企业，他认为，当前美元对人民币的即期购汇成本较高，但是掉期市场深度贴水，远期购汇价格有明显优势，建议可以更多使用远期或掉期工具以较低成本锁定未来的购汇价格。

编辑 黄力雯 审读 张蕾 二审 张玉洁 三审 张露锋