终于！贵州茅台（600519）坐不住了，时隔6年再提价。

10月31日晚间，贵州茅台酒股份有限公司发布公告称，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格（1499元/瓶）。

贵州茅台表示，此次价格调整将会对贵州茅台经营业绩产生一定影响。

需要指出的是，53度/500ml飞天茅台出厂价常年维持在969元/瓶，针对市场厂家的建议零售价为1499元/瓶。但众所周知，由于需求大于供应，导致飞天茅台的价格出现双轨，真实的市场价远比厂家建议零售价溢价太多。

根据今日酒价数据显示，2023年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市场价约为2900元/瓶，散瓶茅台则为2600元左右。相比之下，飞天茅台市场价格与出厂价差额极大，由此，外界人士常常质疑茅台价格管控不到位，导致上市公司巨额利润空间流失。根据最新公告所述，此次出厂价上调幅度约为20%，以53度500ml飞天茅台酒为例，上调约200元/瓶。

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茅台为什么要提高出厂价？

面对贵州茅台突然深夜提价，知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对证券时报·e公司记者表示：“价格是市场供需关系决定的，茅台已经是‘消费品’、‘奢侈品’与‘投资品’三品合一，在商务、礼品与高端宴席市场具有极强的刚需属性。”

蔡学飞进一步指出，随着相关经济政策的不断落地，以及国内社会消费的逐步恢复，可以说茅台的市场需求依然旺盛，结合茅台的有限产能现状，以及目前四季度白酒消费旺季和春节备货情况，应该说茅台的涨价是有一定市场基础的，也是符合茅台掌握市场主动权，提升企业经营效益的手段。

同时，中国酒业评论人肖竹青对证券时报·e公司记者表示，市场经济规律特点是：供过于求，价格下跌；供不应求，价格上涨。茅台酒长期以来供不应求，整箱茅台酒行情价长期在2900～3000/瓶左右，本次茅台提高出厂价格是在近六年未做价格调整的情况下进行的，兼顾企业长远发展和市场长期稳定的基础上，适度调整部分产品出厂价格是正常合理企业经营行为。

据肖竹青了解到，此次贵州茅台上调出厂价，涉及到的产品主要是消费者所熟悉的“普茅”——五星53%vol 500mL贵州茅台酒、飞天53%vol 500mL贵州茅台酒，以及飞天同系列的其他毫升规格产品（如:飞天53%vol 50mL贵州茅台酒、飞天53%vol 200mL贵州茅台酒、飞天53%vol 375mL贵州茅台酒、飞天53%vol 1L贵州茅台酒等）；此外，飞天53%vol 100mL贵州茅台酒（i茅台）及精品、珍品和尊品系列等未作调整。

从茅台酒市场表现来看，肖竹青认为，目前消费需求持续旺盛，在五年多未进行价格调整的情况下，提高出厂价顺应国家大力推进消费复苏趋势，利于提振白酒行业发展信心，符合投资者期望，有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。实际上，茅台酒供不应求代表着民营企业家社会交流的活跃指数，也代表着中国经济触底反弹的信心指数。

蔡学飞也表达了类似的观点，他认为，茅台作为行业标杆，具有风向标价值，此次提价有利于提振目前低迷的行业信心，合理的涨价预期也会刺激和拉动相关消费增长。同时，呼应长期以来的资本市场需求，符合股东长期利益，从而对于茅台稳定发展具有一定的保障作用。

但蔡学飞提醒，考虑到目前市场相对偏紧的需求现状，零售价变动幅度不会太多，茅台提价的具体市场后续反应表现还需要进一步观察。

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股价表现却不尽如人意

的确，近年来尽管经营业绩持续增长，但是作为酱香科技龙头，贵州茅台在二级市场上的股价表现却不尽如人意。

自2021年2月登顶2627.88元/股之后，贵州茅台股价便一路走低，目前每股已经跌掉近千元，截至到2023年10月31日收盘时，该股报收于1684.58元/股。其中，10月19日贵州茅台大跌近6%，20日盘中一度跌至1616.25元/股，创2021年12月以来的新低。

10月20日晚间，贵州茅台正式发布2023年三季度报告，今年1～9月期间，该公司实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；实现净利润528.76亿元，同比增长19.09%。

但第三季度单季中，贵州茅台业绩增速较今年上半年明显放缓，当季实现营业收入为336.92亿元，同比增长14.04%；实现净利润168.96亿元，同比增长15.68%。反观今年上半年，贵州茅台营业收入和净利润分别为695.76亿元和359.8亿元，同比增长幅度均为20.76%。

经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。值得一提的是，茅台此次涨价从公告到实施，只隔了短短十来分钟。

据了解，此次提价是茅台将近6年来的首次提价。自2018年1月53度500ml飞天茅台出厂价由819元提高到969元、终端零售价格调整到1499元以来，“飞天”提价预期一直在资本市场发酵，但一直未获明确回应。

据证券时报记者不完全统计，此前贵州茅台在2006年、2009年、2010年、2012年和2017年底对产品进行过提价，其中2006年主要是针对茅台年份酒，并不涉及市场最关注的飞天茅台酒。

谁没想到，这一次的提价竟会来的如此突然。若按20%涨幅来看，“飞天”茅台酒的出厂价格或将达到1162.8元左右。

事实上，在今年6月13日，贵州茅台2022年度股东大会上，针对股东最关心的茅台提价、分红等问题，贵州茅台董事长丁雄军和时任贵州茅台总经理李静仁都一一做了回应。

在现场，丁雄军表示，白酒产业在中国永远是一个好的产业，是可以长期存在和持续发展的产业。“在座的很多股东长期持有一些白酒的股票，特别是像茅台的这种股票，我认为是对的。”

对于茅台提价，丁雄军坦言，和投资者一样，茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价，需要智慧。现场有投资者呼吁茅台进一步提升分红比例，李静仁回应，目前的分红比例是最佳比例。

来源：证券时报、澎湃新闻

见习编辑 薛锦瑜 审读 刘春生 二审 张玉洁 三审 詹婉容