香港政府14日公布《二零二零半年经济报告》及本年第二季度的本地生产总值（GDP）修订数字，结果显示，香港经济在第二季度仍然十分疲弱，在第二季度显著下跌9.0%，与上月预先估计相同。经季节性调整后按季比较，实际GDP在继上一季度跌幅达到5.5%后，第二季度微跌0.1%。

哪些方面回稳？

——对外贸易：内地经济活动为香港货物出口提供支持

报告显示，整体货物出口第二季度按年实质下跌2.4%，这相较于上一季度的9.7%跌幅明显收窄。虽然世界经济衰退对香港货物出口颇有影响，但内地的生产活动和其他经济活动的迅速恢复，对香港的货物出口也提供了支持，输往内地的出口转为稳健增长。且输往美国和欧盟的出口跌幅收窄；输往亚洲多个其他主要市场的出口也录得不同程度的跌幅。

——本地股票市场：市场气氛有所改善

受惠于部分先进经济体的疫情在五月和六月逐渐缓和，加上全球各地政府及央行推出大量经济支援措施情况下，市场气氛有所改善，本地股票市场在第二季回稳；住宅物业市场转趋活跃。交投活动由上一季的极低水平显著回升，住宅售价在季内温和上升。

——物价：持续缓和

撇除政府一次性舒缓措施的效应，基本消费物价通胀由上一季的2.9%减慢至第二季度的1.8%，持续缓和。随着猪肉价格自去年五月起急升所造成的影响开始减退，食品价格录得较慢的按年升幅，而消费物价指数许多其他主要组成项目承受的价格压力在经济衰退下减退。

由于经济状况疲弱，工资及商业楼宇租金偏软，营商成本压力因而继续得到纾缓。与此同时，外围价格压力继续减退。

哪些市场遭受重创？

——服务输出：急跌46.1%

在访港旅游业冰封、跨境运输和商业服务大减的情况下，服务输出在第二季度急跌46.1%，较上一季度的37.4%扩大，是有记录以来的最大跌幅。

由于客运量稀少、货运往来疲弱，运输服务输出的跌幅仍然显著；由于世界经济环境严峻，商用及其他服务输出业也是双位数跌幅。不过，跨境金融及集资活动活跃，金融服务输出录得温和增长。

——私人开支录得最大跌幅

青衣城商场人流稀少

由于新冠病毒肺炎疫情影响社交距离和本地消费活动及意欲，以及旅游限制令旅游业陷入停顿，私人消费开支继上一季度按年同比实质下跌10.6%后，第二季度的跌幅达到14.2%，亦是历来最大。

——劳工市场：继续恶化

劳工市场在第二季继续恶化。经季节性调整的失业率急升至6.2%，是逾十五年来的最高水平。就业不足率亦显著上升至3.7%，为接近十七年来的高位。总就业人数较一年前显著减少。然而，随着本地疫情在五月及六月减退，劳工市场在临近季末时有趋于稳定的迹象。“保就业”计划亦提供缓冲作用。

——投资开支：连跌七季反映经济前景高度不明朗

在不利的营商环境和疲弱的私人建造活动下，整体投资开支由第一季的15.8%继续按年急挫21.4%，连跌七季。其中机器、设备及知识产权产品购置的开支跌幅由第一季的17.9%加剧至44.1%，反映经济前景高度不明朗。

香港经济前景将受哪些因素影响？

——本地疫情受控程度

香港政府经济顾问欧锡熊表示，往后复苏的力度及速度很大程度上取决于本地疫情能否尽快受控。他强调，全球疫情发展依然反复、且在世界多地仍未受控，在有效疫苗广泛应用前，预计疫情会继续困扰全球经济。

香港中环附近行人稀少

香港第三波疫情于7月爆发，第三波疫情令政府收紧社交距离措施，劳工市场情况严峻，将严重打击私人消费。加之疫情不断变化，广泛的旅游限制措施使访港旅游业今年难以复苏，市场忧虑第三季经济进一步恶化。

而在本地疫情趋缓的五、六月份期间，社交距离限制一度放宽，刺激经济活动，香港劳工市场临近季末时有趋于稳定的迹象，同时，港府推出的“保就业”计划亦发挥缓冲作用。双重作用下，令经济数字在第二季后期回稳。

故疫情受控情况是本港经济前景的关键因素，但欧锡熊指短期经济前景仍然有高度的不确定性，目前仍很难预测疫情何时受控。

——中美关系及地缘政治

欧锡熊提到，中美关系和地缘政治局势紧张也为本港经济发展增添不确定性。加之环球经济于第二季收缩幅度明显大于预期，全球经济不稳定性增加使本港经济复苏难度加大。

——内地经济复苏

好在受惠于内地经济回复稳增长，欧锡熊预料内地应会在艰难的外围环境下，为香港出口表现提供一些支持。

数据显示，受惠于内地的生产活动和其他经济活动迅速恢复，本港第二季整体货物出口按年实质跌2.4%，较上一季9.7%的跌幅明显收窄。

政府首席经济师侯家俊介绍，由于内地复工复产，带动香港输往内地的出口在第二季转为稳健增长至5.8%。但受到欧美经济体陷入深度衰退，进口需求急挫的影响，香港输往美国及欧盟的出口依然大幅下跌，但跌幅收窄。

他强调，特别是原产地为内地经香港输入美欧市场的出口表现突出，这反映内地生产活动大致恢复，而香港输入其他亚洲市场的表现比较参差。整体货物出口按年的实质跌幅由第一季的9.7%，明显收窄至2.4%。

下半年经济展望：高度不确定性，全年经济收缩6%至8%

欧锡熊表示，香港的短期经济前景仍然有高度的不确定性。考虑到今年上半年的实际表现和下半年困难和不明朗的经济环境，但同时计及政府大规模纾缓措施的缓冲效应，今年全年实质本地生产总值增长预测由四月底时宣布的-4%至-7%向下修订至本轮复检的-6%至-8%。

若目前这一波本地疫情能在短时间内受控，而外围环境亦无进一步急剧恶化，今年全年的经济表现有望达至预测区间的上半部分。

香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量表示，若能达至港府全年GDP增长预测区间的上半部分，即收缩6%左右，则第三季的数据为收缩6%和末季度收缩1%，下半年经济情况有望向好。

除了期望新冠肺炎疫苗下半年能在市场问世外，香港经济去年受修例风波冲击较大，因此去年第三及第四季度的经济数据基数较小。全球今年均受疫情冲击，澳门最新宏观经济预测已跌至40%，相信若香港金融及港口能稳健，今年全年维持单位数收缩已属不错。

编辑 关越