第十九届中国基金业“金基金”奖14日揭晓，由浦银安盛基金研究部总监、均衡策略部总经理蒋佳良管理的浦银安盛新经济结构基金，获灵活配置型基金三年期奖。蒋佳良在接受记者采访时表示，拉长时间维度看，A股仍然是成长的资本市场，景气和成长仍然是A股市场最大的主线。

均衡策略挖掘景气行业机会

据Wind数据显示，截至评价区间2021年末，浦银安盛新经济结构A混合基金自2014年5月20日成立以来收益率为285.67%，年化回报为19.37%，超越业绩比较基准202.32%。过去三年和过去五年，该基金回报率分别为329.00%和177.66%，均大幅领跑同期灵活配置型基金平均回报率水平111.51%和95.58%。

今年以来，市场波动加剧，给投资管理带来了严峻的考验，该基金以均衡策略稳步穿越市场震荡。据了解，该基金采用主题投资策略，重点投资受益于中国经济结构转型趋势、新的经济结构包括新城乡结构、新需求结构、新产业结构的相关行业股票，并持续追踪新经济结构调整对相关行业及上市公司影响，从中寻找估值相对合理的优质个股。在长期投资管理中注重基于股债兼顾下的灵活配置，一方面重点配置新经济结构领域股票，紧抓个股阶段性市场机会，波段操作；另一方面选择债券资产配置，在控制风险的前提下，追求基金净值的稳定增长和基金资产的长期增值。

基金经理蒋佳良指出，“均衡不等于平均，均衡策略的前提是对各种资产表现都有深入的认知和研判。”相较于集中投资，均衡策略尽管会放弃一定的组合阶段性弹性，但目的是为了得到更好的抗波动表现。其实质在于利用不同资产、不同风格、不同行业板块间的低相关性，即使某一板块短期调整，整个组合也会保持较为平稳的状态。

景气和成长仍是未来市场最大主线

回顾前三季度投资，蒋佳良认为，今年的A股投资出现两个特点，第一是宏观事件对市场影响巨大，第二是景气行业内部也分化巨大。

首先，今年市场宏观事件对市场影响巨大，俄乌战争带来的整个能源价格高企，美国通胀持续超预期，美联储加息预期不断变化带来了市场风险偏好的下降；疫情不断反复对宏观经济和消费影响，进而市场不断博弈房地产政策的变化。

其次是市场景气行业内部的巨大分化，投资机会的持续性、逻辑完整程度都多少有些瑕疵，选股和投资的难度很大。例如同样是新能源板块，今年的热点在于光伏领域的逆变器和储能，但是光伏组件、新能源车产业链等细分板块的表现就非常一般。

展望后续市场走势，蒋佳良表示，拉长时间维度看，A股经历了过去三年的牛市，今年出现年度调整，但结合A股自身的运行周期和中国经济的韧性，对未来依然充满信心。后续仍然会重点关注景气度较高的投资板块。中国仍然是大国中增速较高的国家，A股从长期来看仍然是成长的资本市场，尽管短期内会有各种干扰，但长期来看，景气和成长仍然是A股市场最大的主线。一方面会关注光伏、储能等板块的成长性机会；一方面也会关注国家在疫情防控方面政策调整，进而带来出行和经济相关产业链的变化。

（原标题《浦银安盛基金：景气和成长仍是未来市场最大主线》）

见习编辑 陈桥魁 审读 刘春生 二审 张雪松 三审 朱玉林