宽幅震荡的市场行情，让投资者的风险偏好不断降温，也让一贯以稳健著称的纯债基金受到了具有中低风险理财需求投资者的欢迎。国内固收实力基金公司鹏扬基金旗下的鹏扬丰利一年定期开放债券型基金（基金代码：A\013579;C\013580）于5月5日起正式发行。该基金拟由鹏扬基金总经理助理、固定收益总监王华亲自管理。该基金将发挥王华在固收投资领域的优势，力争在控制风险和保持资产流动性的前提下，实现基金资产的长期稳健增值。

作为一名具有12年证券从业经验，超4年基金管理经验的基金经理，王华在投资中非常重视组合的低波动性，注重投资者的持基体验。“基金赚钱而基民不赚钱的现象，很大程度上是因为基金波动太大，导致基民长期拿不住，频繁申赎又容易做错。”王华指出，通过有效利用风险对冲工具打造“高胜率+低赔率”型产品，能够实现积小胜为大胜的投资效果。这样，不仅能够增厚基金短期收益，还能给予客户更高的持基体验，培养客户长期投资的习惯，从而在债券市场的震荡调整中帮助投资者赢取下一轮牛市的入场券。

正是凭借坚守“高胜率+低赔率”的投资理念，王华管理的多只债基在给投资者带来“舒适”体验的同时，也实现了资产的保值增值。以其管理时间最长的债基鹏扬双利债券为例，根据一季报数据显示，鹏扬双利债券A\C自2018年2月13日成立以来，累计实现净值增长率分别为26.23%\24.15%，同期业绩比较基准收益率为22.63%，均实现了超额回报。值得一提的是，WIND数据显示，截至3月31日，鹏扬双利债券A成立以来最大回撤仅为-1.71%，低于同期同类基金-2.56%的最大回撤均值，诠释了其稳健的投资理念。

围绕新基金的投资策略，王华表示，随着理财产品刚性兑付被打破，中低风险投资者急需替代产品，而鹏扬丰利定开债基正是基于此发行。投资中，新基金将保持积极稳健的投资风格，努力为客户争取绝对收益。在具体投资策略上，王华指出，鹏扬丰利定开债基投资债券的比例不低于基金资产的80%，配置上以信用债、利率债打底，获取票息为主，择时加杠杆。同时，积极参与可转债申购，把握转债的交易机会，抓个券α机会同时，辅以国债期货规避风险、做收益增强。

值得投资者注意的是，鹏扬丰利一年定开债基，采用了“定期开放”的模式。这一模式的运用，不仅有利于鼓励投资者坚持长期投资理念，避免在追涨杀跌中错失机会，而且定开型基金相对稳定的规模也有利于基金经理发挥“长跑”优势，通过增加组合久期、提高杠杆比例等方式，提升资金的使用效率，助力追求更大的收益空间。

站在当前的时间窗口展望未来，王华分析指出，超过6个月间隔期的全面降准意味着目前处于新一轮宽货币的开启阶段，市场利率的下降说明货环境迎来放松。同时，新社融和信贷数据显示信用在触底温和回升，财政支出和基建投资开始明显改善显示目前财政政策已经发力。“随着稳增长保就业的诉求加大，宽货币的格局有望延续，不排除未来1个季度存在继续降准降息的可能。”王华表示，随着货币环境转向进一步宽松，信贷投放回升的持续性和力度将逐渐温和转暖。在当前整体较为宽松的货币环境和稳信用的背景下，债券仍存在做多窗口，财政政策落地见效前市场风险不大。

实际上，在中国经济持续高质量增长背景下，长期以来纯债基金不仅为投资者提供了良好的持基体验，同时收益也较为丰厚。WIND数据显示，截至4月22日，中长期纯债型基金指数自基日（2003.12.31）以来累计上涨128.04%，年化回报率为4.74%，且每一个自然年度均实现正回报。伴随着鹏扬丰利一年定开债基的正式发行，投资者可借道该基金实现稳健布局，在降低整体组合波动，提升持基体验的同时，亦能够更好的把握债市带来较为稳健的中长期投资回报，实现资产保值增值的理财目标。

（原标题《坚守“高胜率+低赔率”理念  鹏扬丰利定开债发行》）