从2009年10月正式推出，创业板不久之后就要满10周岁了。10年之间，创业板由最初的28家上市公司，发展到如今的772家，已经成为激发企业创业创新的重要引擎。在当前经济转型升级的大背景下，金融市场需要进一步发挥好服务实体经济中的能力，这对资本市场改革提出了更高的要求。

日前发布的《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》明确提出，"提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革"。专家学者、资深市场人士纷纷表示，深圳云集了一大批成长型的科技创新企业，注册制改革将进一步提高深交所创业板市场的包容性，让跟多优秀的深圳企业通过资本市场脱颖而出，不断提升经营发展质量。

注册制改革支持创新创业          

经历了10年的发展，创业板已经成为我国多层次资本市场体系的重要组成部分。在创业板挂牌企业中，超过九成企业为高新技术企业，超过七成属于战略新兴产业，聚集了一批具有影响力、竞争力的新兴产业公司。

数据显示，在目前创业板772家挂牌公司中，注册地址在深圳的企业就有92家，占比达11.9%。创业板在支持深圳创新创业企业健康成长，提高直接融资效率并降低融资成本中发挥了巨大的作用。借助创业板市场，一批深圳企业发展壮大，成为细分市场的领军龙头。

也应当看到，随着供给侧结构性改革和国家创新驱动发展战略的深入推进，科技创新前沿企业不断涌现，新经济、新产业、新业态、新模式层出不穷，这对创业板的改革提出了更高的诉求，市场对于提高市场包容性的呼声越来越高。

深圳居于改革开放的最前沿，涌现出一大批高新技术企业，截至2018年底，深圳高新技术企业就超过1.44万家，总量仅次于北京，超过广州、上海。资本市场的改革，将成为支持深圳优秀企业进一步发展壮大的重要力量。

"目前创业板的上市审核门槛较高，把一些具备发展潜力的公司拦截在外，推行注册制改革后，创业板IPO有望进一步淡化对盈利的要求，参考营业收入、市值等多套指标，包容性将进一步增强。更多处于成长期的中小企业将获得融资机会，借助资本市场驶入发展快车道。" 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示。

与当前IPO核准制相比，注册制改革也将提高企业上市的审核效率。证监会公布的发审信息显示，截至8月15日，深交所创业板的排队企业达到196家，面对IPO堰塞湖，企业上市往往要等待1年至2年的时间。而注册制下的审核则更加注重信息披露，将大幅提高上市效率，科创板首批25家挂牌企业从提交材料到上市的周期均不超过4个月。

促进优胜劣汰规范化发展          

资本市场的健康发展，离不开一套运作顺畅的新陈代谢系统，市场不仅需要新增企业注入新鲜血液，同时那些不能适应经济发展、经营不善的企业也应该及时退出。

一方面，注册制改革将进一步提高创业板上市公司推进再融资、并购重组的效率，帮助传统企业产业转型，进一步为资本市场注入优质资产。今年6月，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》的征求意见稿中提出，支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，这意味着创业板"借壳上市"首度放开。有业内人士指出，随着改革不断推进，成长潜力更强的深圳企业可以通过资产重组快速切入资本市场，实现更快速发展。

"与发达资本市场相比，A股退市执行力度仍有待进一步加强。可以预期，创业板在注册制改革后，退市制度将更加严格，有助于资本市场推陈出新，提升存量板块上市公司的质量。" 星石投资高级策略师袁广平告诉记者。

另一方面，创业板注册制改革，势必对上市公司信息披露提出更高的要求。目前，深圳上市公司无论是在研发强度、成长性还是在公司治理的合规性方面均在全国居于领先地位，而创业板注册制将推动深圳企业进一步迈向高质量发展。

知名经济学家宋清辉接受记者采访时表示，提高上市公司质量是市场和监管层的共同诉求，而注册制改革不但有助于督促上市公司以投资者需求为导向，维护各类股东的平等权利，而且还有助于提高上市公司质量。结合深圳本地上市公司的情况来看，未来创业板实行注册制，将有助于深圳将科技优势与资本市场结合，从而使其科技创新的优势发挥得更明显。

董登新认为，上交所科创板已经在试行注册制，这为创业板未来的改革提供了样板和经验，随着改革不断推进，科创板和创业板将有望成为中国版纳斯达克，培养出一大批伟大的企业。

编辑 程思玮