今年以来，公募基金发行迎来“开门红”，借道专业机构入市成为越来越多投资者的理财方式。其中，以债券打底，配置攻守兼备的“固收+”策略产品火爆，同类基金层出不穷。如何在众多相似的基金中做出投资选择？有基金经理指出，选择基金不仅要关注收益，也应当重视回撤，目前，债市的投资性价比已大幅提升。

据悉，尽管“固收+”产品已成为理财新宠，但在面对这类产品时，投资者往往容易陷入三个误区。一是误认为“固收+”产品只关注收益，不重视回撤。第二个关于固收+的误区是以为“固收+”产品就是静态复制“股+债”组合。第三个误区则是认为所有二级债基都是“固收+”产品。

浦银安盛基金旗下“固收+”产品——浦银安盛稳健丰利债券型基金正在发行中，拟任基金经理李羿有着11年证券从业经历和丰富债券市场研究和投资管理经验的固收投资老将，其管理的“固收+”产品不仅中长期业绩不俗，且回撤显著小于同类型产品，以“获取长期稳定的业绩回报”为基金操作理念，属于“长跑型选手”。

在李羿看来“固收+”的特点体现在以稳健的净值曲线，让不同时点申购的投资者有相似的收益体验，是以绝对收益为投资目标，而非追求相对收益排名。而低回撤也是“固收+”基金主要特点之一，用量化指标calmar值（年化收益/最大回撤）来衡量的话，即calmar值在4以上，若债券型基金的年化预期收益设在6%-8%左右，则回撤控制在2%之内。此外，采用多策略的“固收+”组合，以大类资产配置的思维，股债平衡对冲来战胜静态复制的股+债配置，并且灵活利用可转债等权益工具，在固收基础上增加超额收益。

展望后市投资，李羿认为当前债市的投资性价比已大幅提升，加之经济处于转型升级期，流动性仍将保持适度宽松，债券类资产的长期投资时间窗口已经打开；权益市场方面，A 股市场仍处在盘整阶段，疫情对未来的影响仍存不确定性，建议关注中低价转债及业绩稳健的个股。

编辑 曹亮