“招商魔咒”影响弱化，A股投资风格变了

“招商魔咒”再一次来袭，这一次A股平稳渡过了“难关”，时值年底，A股的投资风格发生了变化。

18日至19日，招商证券资本市场年会召开，展望明年市场的投资机遇。要知道，招商证券的投资策略会一直被视为市场“魔咒”，令股民们困扰不已。有统计显示，“招商魔咒”最早可以追溯到2011年，从当年12月开始截至今年年中，招商证券已经召开了18次年度以及年中策略会，其中开会首日上证指数下跌出现了16次。

从18日的市场反应来看，沪强深弱格局明显A股面对“魔咒”走势平稳。临近年底，市场的投资风格正在悄然发生变化，低估值板块逐步受到资金亲睐，成长股则步入调整期。

银行、保险这些大市值金融股以及受益于通胀预期的周期股连日来收获市场关注。截至18日收盘，招商银行股价连续走高后，股价刷新年内新高；次新银行股厦门银行涨停。另外，有色、造纸、化纤等板块也纷纷走强。相比之下，今年前三季度市场热门医疗保健却连续调整，板块收跌2.39%，11月以来已累计下跌近9%。

经济复苏是周期股走强重要的支撑因素。巨丰投顾认为，目前国内经济复苏良好，全球经济也展开复苏，尤其是疫苗研发超预期下，经济复苏的预期提升。而这对于周期股业绩回升的提振以及需求的提升将是很大的刺激作用，尤其是顺周期品种，估值已修复以及补涨的需求已经有所表现，而一旦经济持续复苏，持续性可能还会延长。

在投资方向上，源达投顾一位分析师指出，指数分化明显，沪指强劲而创业板指稍显疲弱，各大指数难共振、缺乏合力的背景之下，行情恐难出现普涨，预计仍以结构性行情为主。配置上，关注三条主线：一、受益于修复与盈利提升逻辑共振的银行方向；二、需求增长与涨价提振的光伏方向；三、以有色、化工为主的高弹性顺周期方向。具体操作上，合理控制仓位，优质或可低吸。

编辑 范锦桦