摩尔线程连续大涨后剧烈震荡 成为A股第三高价股 公司提示风险

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

被市场誉为“中国版英伟达”的“国产GPU第一股”摩尔线程股价连续大涨，上市以来累计涨幅超过700%，无疑是A股市场“最靓的仔”。12月11日，摩尔线程股价大涨28%，盘中接连突破800元/股、900元/股整数关，收报941.08元/股，成交额124.5亿元，换手率51.44%，总市值超过4400亿元，成为A股市场第三高价股，仅次于贵州茅台和寒武纪。

业内人士认为，摩尔线程股价突破900元/股，距1000元大关仅一步之遥，或成为继寒武纪之后年内第二只1000元股。

12月12日，摩尔线程股价大涨后调整，盘中一度跌破800元/股大关，日内振幅超过16%。截至10时35分，摩尔线程股价报900元/股，下跌4.37%，成交额超60亿元。

摩尔线程上市以来连续上涨。12月5日，摩尔线程登陆科创板，开盘报650元/股，较发行价大涨468%，盘中最高688元/股，上涨502.03%；截至收盘摩尔线程报600.5元/股，上涨425.46%，全天成交额153.1亿元，换手率达到85.49%。

上市后第二天、第三天、第四天，摩尔线程延续高成交、高换手状态。上市第二天摩尔线程下跌1.04%，全天成交额60亿元，换手率达34.97%；上市第三天摩尔线程上涨5.73%，全天成交额54.78亿元，换手率达30.72%；上市第四天摩尔线程盘中一度涨超26%，收盘上涨16.98%，全天成交额108.2亿元，换手率达51.93%。

股价连续飙升之后，12月11日晚间，摩尔线程发布股票交易风险提示公告称，近期，公司股票涨幅较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。公司目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间，请投资者谨慎决策，理性对待市场热点概念，注意投资风险。

据摩尔线程公告，公司2025年12月5日在上交所科创板上市，截至2025年12月11日，公司股票收盘价格较发行价格涨幅为723.49%，公司股票价格涨幅较大，显著高于科创综指、科创50等相关指数涨幅。公司股票价格可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司基本面未发生重大变化，也不存在其他应披露而未披露的重大信息。

摩尔线程表示，公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。公司新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，均存在不确定性。新产品在市场竞争中未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失、量产供货困难等不利情形，将对公司的整体经营业绩和财务状况产生不利影响。

摩尔线程公告称，2025年1-9月，公司营业收入为7.85亿元，归母净利润为-7.24亿元。公司预计2025年归母净利润为-11.68亿元至-7.30亿元。公司未来的营业收入可能增长较慢或无法持续增长，存在未来一段时间内持续亏损的风险及无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。

摩尔线程表示，公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。