投资必读｜专业人士感叹,明年的选股难度更大

回顾今年的投资收益，“炒股不如买基金”，已经成为大部分投资者的真实感受。而站在当下看明年的市场，就连资深的基金经理都认为，明年的选股难度比今年还要大。这意味着，未来A股市场“去散户化”还将继续，越来越多的投资者也将借道基金等产品入市，机构的力量也会越发凸显。就2018年而言，业内人士预测，公私募基金有望成为最为重要的增量资金来源，为A股市场“输血”近4000亿元。

谈及来年的布局，基金经理表示，在将大金融和大消费作为底仓配置的同时，明年的一大投资机会在于重估中国科技力量。以人工智能的发展和应用为核心，涉及云计算、半导体、通信等整个科技产业的革新正在到来。

一、宏观面

1、在经济复苏加快的背景下，美国、加拿大、英国等欧美央行已先后收紧货币政策，而韩国央行11月30日宣布加息，为逾六年来首次，这也是自美联储两年前开始加息以来首个上调主要政策利率的亚洲经济体。市场预计2018年全球货币政策转向将进一步成为趋势，流动性收紧拐点来临。

2、17天4次发声,沪伦通论证稳步推进。近年来，随着“互联互通”机制的加快推进，以及沪港通、深港通的相继开通，沪伦通成为各方关注的焦点。而最近一段时间，沪伦通再次成为一个热词：证监会、交易所、中国结算等多次就推进该项工作发声。

3、12月1日至3日，第十三届中国(深圳)国际期货大会在深圳召开，其中深交所专场活动于12月3日成功举办。深交所副总经理王红在活动现场表示，衍生品市场要实现服务实体经济的功能，最重要的是提升市场运行的质量和效率，其中丰富完善的期货、期权品种体系是高效市场的基本标志之一。

4、12月1日，“2017(第二届)中国钢铁产业期货大会”在北京召开。大连商品交易所(以下简称“大商所”)副总经理朱丽红在致辞中表示，大商所将积极推进铁矿石期货国际化，立足产业实际需求，为钢铁行业提供丰富、完善的工具和服务。

5、4日，央行继续暂停公开市场操作，同时市场资金面延续宽松状态。分析人士指出，因11月末财政支出力度较大，且月初流动性扰动因素相对较少，短期资金面有望保持宽松，不过超储率偏低叠加本周近万亿元流动性工具到期，市场对流动性预期仍偏谨慎，预计央行将适时重启公开市场操作。

6、人民币估值又有了新的参考。中债金融估值中心有限公司今天在沪发布上海关键收益率(ShanghaiKeyYield)。中央国债结算公司上海总部、中债担保品业务中心同时落户上海。

7、12月4日，广东省政府正式发布《进一步扩大对外开放积极利用外资若干政策措施》(下称《政策措施》)，拟在制造业、服务业、金融业等领域逐步放开或放宽外资股比限制，以进一步积极利用外资，优化营商环境，促进内外资企业公平竞争。

8、铁矿石期货国际化方案日渐清晰。12月3日在大商所举办的国际化方案座谈会上，大商所工业品事业部总监陈纬表示，铁矿石期货国际化方案解决了人、钱、物三方面问题，对境外交易者和境外经纪公司的参与路径、交割结算及风控监管等进行了明确规定，保障国际化工作顺利实施。

二、中观面

1、短短一年，A股迷你市值公司(总市值低于25亿元)从无到有、快速扩容，至今已超百家。它们大多主营惨淡、业绩滑坡，而随之而来的股价下跌、成交低迷，又令机构投资者避之不及。据市场人士称，现在兜售壳公司的越来越多，而好资产却愈发稀缺。

2、网贷之家数据显示，截至11月底，P2P行业历史累计成交量达60091.32亿元，突破6万亿大关，同比上升88.68%。

3、楼市进入“以房换房”时代,房价集中猛涨时代将结束。房地产行业迎来了真正的拐点，在增量市场，天花板已经来临。房地产行业的人才、资源和资金都在重新洗牌。在存量市场，全国多数核心城市二手房交易量增速比一手房交易量增速高。

4、近期债券市场跌势未止，作为分级基金固定收益品种分级A也开始遭到抛压，分级A指数更是创下一年内新低。

三、微观面

1、12月4日，共享单车品牌哈罗单车宣布完成3.5亿美元的D1轮融资，投资方为蚂蚁金服、威马汽车、成为资本、富士达等。同时，蚂蚁金服全资子公司上海云鑫通过近20亿元增资，将成为哈罗单车品牌拥有者低碳科技的第一大股东。

2、日前记者获悉，包括乐视网、乐视致新和乐视影业在内的员工被通知，公司将运作新的股权激励，目标锁定高层及核心技术人员。而此次股权激励背后的推动者，正是上任乐视网董事长一职已快5个月的孙宏斌。

编辑 高原