投资必读｜白马股股价快速回撤 机构喊话还是业绩为王

11月30日A股延续前期跌势，上证综指再度考验3300点，前期热门股如保险、地产、食品饮料、消费电子等均遭到抛压。多只前期涨幅过快的白马股已经回吐掉了11月的大部分涨幅。最典型的是贵州茅台，这只股票从最高点的719元回撤了12%，也带动整个蓝筹股板块下跌。消费电子板块11月也大幅回吐前期涨幅，中兴通讯、大族激光和京东方等个股从最高点回撤幅度在20%左右。

中信证券认为，市场短期分歧的加大体现在交易上，不少资金选择短期离场，前期涨幅较大的个股面临获利盘了结，不少机构选择提前兑现锁定收益，但中期坚定看好A股“慢牛”行情，优质价值龙头股调整会提供难得的增配机会。方正证券表示，近期市场调整和资金等扰动因素有关，但市场主线仍是业绩主导，建议继续保持乐观。全球市场已经进入业绩主导阶段，目前A股业绩提升的过程并未结束，后续继续看多市场。

一、宏观面

1、11月最后一日，央行在公开市场继续实施等量对冲，资金面平稳跨月。市场人士指出，在月末央行没有净回笼资金的情况下，11月资金面整体状况略好于预期，表明央行维持流动性平稳运行的态度未变。预计后续央行公开市场操作(OMO)仍将“削峰填谷”，呵护资金面平稳跨年。

2、健全金融风险监测预警机制,国家金融与发展实验室11月30日发布中国金融运行季度报告(2017年第三季度)暨“NIFD金融指数”，这也是该系列金融指数首次面向公众发布。

3、中国证券投资基金业协会28日发布的数据显示，截至10月底，我国境内共有基金管理公司113家，其中中外合资公司45家，内资公司68家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计11.34万亿元。10月公募基金资产规模较9月的11.14万亿元增加约0.2万亿元。

4、新一届发审委履职后，IPO秉承依法、全面、从严的监管思路。业内人士认为，IPO审核不放松，对中介机构的要求越来越高，中介机构通过提高项目要求，更积极承担起资本市场“看门人”角色。

5、11月30日，北京市财政局、吉林省财政厅分别招标发行一批地方政府债券，总额174.29亿元。据此统计，今年11月，各地共发行地方债4541亿元，高于前两个月。

6、尽管未来发达国家经济货币政策趋于收紧，但今年以来全球经济形势持续向好，特别是发达国家经济复苏强劲超出市场预期。这为中国扩大出口提供了较好的外部环境支持，预期未来净出口对中国经济增长的贡献有望转正，中国经济有望继续保持健康稳定较快增长。

7、中国外汇交易中心近期发布通知，决定将大额存单发行主体范围进一步扩大，机构个数新增11家，目前可发行大额存单的机构已达503家。

8、香港特区政府差饷物业估价署30日公布，香港住宅租金指数连升11个月，并连续8个月创出新高。

9、中原地产研究中心统计数据显示，11月，全国50大城市土地出让金超过3万亿元，同比增长37.3%，刷新历史同期记录。其中有18个城市土地出让金同比涨幅超100%。

10、11月30日，中国银行国际金融研究所发布《2018年经济金融展望报告》，2017年在外部需求明显好转、新旧动力共同发力和推进供给侧结构性改革等因素带动下，中国经济景气明显上升，总体上呈现“三进两稳”特征，预计全年GDP增长在6.8%左右，CPI涨幅在1.6%左右。

11、机构预测2017年CPI同比上涨1.72%,专家认为，2018年中国宏观经济调控目标的核心，应从“稳增长”适度转向“控风险”基础上的“促改革”。

12、今日正式实施的中国证券业协会修改版《首次公开发行股票网下投资者管理细则》，相比原《细则》作出了进一步强化证券公司推荐责任、明确主承销商报送责任、完善自律处罚体系等三方面修改，违规处罚将更严格。

二、中观面

1、政策风向总能引领市场潮流，如今年2月定增新规发布后，定增规模的缩减与可转债的风行。与此同时，不为市场注意的是，限制性股票类股权激励也悄然放量。

2、今日，证监会并购重组委审核通过王府井、京山轻机、航天长峰等3家公司的申请。记者注意到，近两月，证监会并购重组项目过会速度保持平稳，根据证监会网站公开信息统计，10、11月并购重组委共上会9次，审理20个项目，通过率100%。

3、用益信托统计数据显示，上周集合信托成立产品67只，成立规模61.24亿元。从成立情况来看，上周成立市场在经历了前一周的猛增之后出现骤降局面，上周成立规模大幅缩水，市场呈现跌宕起伏走势。其中，上周成立数量跟成立规模呈现相反走势，成立数量虽较前一周相比增加了6款，但成立规模较前一周环比则呈现突降，上周成立规模较前一周环比明显下跌了58.35%，且直线跌落至百亿元关口以下。

编辑 郑蔚珩