股市特别报道·财经观察 | 指数时代加速到来：多机构加快布局指增基金，或有望爆发

据沪深交易所数据统计，2024年被动权益类指数基金规模达3.96万亿元，首次超越主动权益基金（3.44万亿元），其中股票型ETF总规模突破2.9万亿元。业内普遍认为，指数时代已加速到来。此外，记者注意到，多家机构正纷纷加快布局指增基金，头部代销平台业务也将重点转向指数增强基金。

蚂蚁基金去年场外指数投资者平均收益率超4%

“指数基金快速发展，愈加受到投资者欢迎，主要有以下原因：第一，随着市场有效性提升，主动基金获取超额收益难度增加，指数基金管理费率远低于主动基金，长期复利效应下成本优势显著，越来越多的投资者转向指数基金；第二，机构投资者力量不断发展壮大，指数基金是机构投资者权益投资的重要品种，例如中央汇金等机构就通过大举买入沪深300ETF等宽基产品稳定市场；第三，中证A500、科创综指等新指数迅速崛起，覆盖细分龙头、新质生产力等主题，为投资者提供了越来越丰富的指数基金产品。”苏商银行特约研究员武泽伟在接受记者采访时表示。

而在我国指数市场快速发展之时，场内ETF成为指数行业第一轮爆发主力。沪深交易所数据显示，去年中央汇金等机构重仓持有沪深300ETF等产品，机构投资者在指数权益基金中的占比达57%，推动市场定价权向被动工具倾斜。

而场外指数基金拥有更广泛的大众客群、更灵活的投资策略，投资热度还在不断走高。公开数据显示，蚂蚁基金最新的股票型指数基金保有规模已超过3200亿元。与此同时，蚂蚁基金发布的场外指数投资者数据显示，截至2024年底，投资者平均持仓2000元，累计超1100万人开启指数基金定投，平均持有时长1239天。2024年投资者平均收益率为4.14%。

机构加快布局指增基金，或成为下一个爆发点

作为头部代销平台，蚂蚁基金业务的变化具有一定的“风向标”。与此同时，记者注意到，多家机构陆续在蚂蚁基金上布局了更稳的“年年增”宽基指增基金，以满足投资者的配置需求。

“A股市场有获取超额收益的空间，指数增强基金结合了指数基金和主动基金的优势，能满足投资者对被动投资和超额收益的双重需求，场外个人投资者对其的需求潜力较大，是行业未来布局的方向。”富国基金副总经理李笑薇表示。

相较于主动基金，指增基金确实具备更明确的工具属性，跟踪指数收益是重中之重。

兴证全球基金报告显示，截至2024年三季度末，国内指数增强基金规模突破2300亿元。今年以来，指数增强基金的发行数量迎来爆发式增长。据上海证券统计，今年以来，超78%指数增强基金跑赢了指数、获取超额收益，中证A500相关指数增强基金更是成为市场热门选择。

“当前A股市场，指数增强基金还有比较丰富的超额收益空间，未来大家比拼的并不是谁阶段性业绩更好，而是超额收益长期的可持续性和稳定性，背后需要对模型细节有更深入的思考和迭代。”博道基金量化投资总监杨梦表示。

“指数基金具有长期收益稳定、规避个股风险、投资门槛较低、成本优势明显的特征。历史数据显示，长期来看指数基金收益率可以跑赢绝大部分大类资产，可见指数基金确实是普通人参与权益市场的最优工具之一。”武泽伟也指出。

他同时表示，指增基金是在被动跟踪指数的基础上，通过主动管理策略追求超额收益的基金。能否成为市场下一个爆发点，关键在于指增基金能否跑出α收益，与指数基金相比实现“涨多跌少”，实际上还是考验机构的主动投资能力。