A股开盘 | 三大股指集体低开，算力、芯片板块普遍回调

在经过大涨之后，A股三大股指1月15日集体低开。

上证指数开盘跌6.22点，跌幅为0.19%，报3234.72点；深证成指开盘下跌25.39点，跌幅为0.25%，报10139.78点；创业板指开盘下跌11.28点，跌幅为0.54%，报2064.48点；沪深300开盘下跌10.5点，跌幅为0.27%，报3810.04点。

从盘面上看，小红书概念继续高奏凯歌，首发经济概念造好，年报预增个股普遍高开；算力、芯片板块普遍回调，寒武纪披露年报预告后低开3%，有色、旅游、石油板块小幅下跌。

Wind统计显示，两市及北交所共1878家上涨，2472家下跌，平盘有1033家。

资金方面，央行今日进行9595亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有11亿元7天期逆回购到期，实现净投放9584亿元。

两融方面，两市融资余额增加114.24亿元，合计18147.69亿元。

汇率方面，人民币兑美元中间价报7.1883，调贬5个基点。

机构观点

中信建投：端侧AI渐起，硬件迎来升级

中信建投指出，随着大模型能力不断迭代增长，模型之间差异在缩小，Meta、字节、小米等巨头开始大力布局端侧AI，抢夺AI Agent入口。2024年潜在的端侧AI爆品出现，AI眼镜成本曲线大幅下探，2025年有望成为其爆发元年。除了手机、PC、眼镜、耳机外，潜在的端侧AI基数巨大，家电、机器人、智能车、教育办公设备、玩具等都受益于端侧AI的趋势，AI嵌入将带来广泛的硬件升级。重点关注算力、连接、存储、电力等环节。

银河证券：即便加征关税落地，对人民币冲击将弱于2018年

银河证券表示，展望2025年，从影响人民币兑美元汇率的四个因素来看，中美名义经济增速可能是积极支撑因素，中美货币政策与外汇供求关系影响偏中性，央行汇率政策是积极支撑因素。美国加征关税实质性落地之前，人民币可能在7.1-7.3的区间波动。当下人民币面临的环境与2018-2019加征关税时期已显著不同，银河证券认为即便加征关税落地，对人民币的冲击将弱于2018年。

中信证券：关注国产大模型、国产算力制程、智能驾驶和具身智能公司的投资机会

中信证券指出，2025年料将是中国科技投资大年。2022年底ChatGPT推出至今，美国AI资产获得全球投资人空前关注，纳指累计上涨近100%。中信证券判断，2025年之后，中国AI资产的吸引力将逐渐显现，头部AI公司持续高投入、快迭代、勇于进取，有望获得稳健增长的营收乃至盈利能力，以及业绩驱动的阿尔法投资机会。头部AI公司估值相对美国可比公司具有明显比较优势，一旦美股科技股出现由CAPEX增长放缓导致的业绩和估值双重压力，中国资产吸引力将进一步显现。重点关注国产大模型、国产算力制程、智能驾驶和具身智能公司的投资机会。同时，也要注意到中国AI算力仍受制于人、美国新总统就任亦可能带来进一步趋严的限制措施，可能给中国科技资产的估值带来波动。

（综合来源：澎湃新闻、每日经济新闻、金融界）

编辑 沈静愉 审读 伊诺 二审 郑蔚珩 三审 彭健