港股标的相较A股折价率超45% 高股息红利资产配置价凸显

近年来，在中国经济高质量发展的崭新进程中，央企上市公司作为国民经济的稳定器、压舱石的地位日渐凸显。随着全面深化改革不断推进，在中国特色估值体系引领下，央国企盈利质量稳步改善，有望迎来价值重塑。在当前低利率环境下，高股息率的红利资产配置价值得以凸显，而红利策略与央企主题强强结合，或有望为投资者带来更多选择。记者注意到，华夏中证港股通央企红利ETF联接将于4月2日起正式公开募集，助力投资者一键把握具有高股息率且低波动率的港股通央企股票投资价值。

从市场估值层面来看，港股处于历史底部区域，中长期配置性价比凸显。Wind数据显示，恒生指数市盈率（TTM）仅8.22倍，位于近10年以来的3.45%分位，处于显著低估状态。当前恒生沪深港通AH股溢价指数146.6%，即港股标的相较于A股的折价率达到46.6%，指数处于近10年以来的2.11%分位，港股的绝对估值和相对A股的估值均展现出明显的投资性价比，投资者对于港股的风险偏好仍处于较低位置。

华夏中证港股通央企红利ETF联接基金密切追踪中证港股通央企红利指数，该指数从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。从行业分布特征来看，港股通央企红利指数成份股侧重顺周期行业，整体分布较为均衡。截至2023年12月31日，港股通央企红利指数50只成份股覆盖15个申万一级行业，其中权重居前的行业分别是银行（20.29%），非银金融（14.06%）、通信（10.51%）、房地产（9.01%）、交通运输（8.13%），相比恒生港股通更偏配低估值的金融板块。

编辑 欧阳晨煜 审读 吴剑林 二审 桂桐 三审 闻坤