尽管受经济运营面临新的困难挑战等宏观因素影响，但凌雄科技上半年依然表现出强劲的发展韧性。9月26日，中国DaaS（设备即服务）行业第一股凌雄科技（02436.HK）发布2023年中期报告。报告显示，凌雄科技上半年营收达8.22亿元（人民币，下同），经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长约5.2%至1.34亿元。据悉，若以2023年上半年收入计，凌雄科技的营收继续保持行业第一。

有机构指出，2022年，凌雄科技营收逆势增长25.1%达16.64亿元，创历史新高；同时实现利润近亿元。2023年上半年，凌雄科技核心主营业务继续展现较好的增长或平稳发展态势。这已经充分证明了其穿越周期的能力，而这个能力形成的根源在于其扎实打造的优秀基本面正发挥着越来越重要的作用。

在外界看来，凌雄科技团队深耕DaaS行业近20年，都是行业“老炮”，深谙行业发展规律，能精准把握市场需求，务实且执行力非常强。这组“印象”并非空穴来风，而是经过市场和时间的深度检验。

据悉，DaaS行业是以IT设备为基础经营对象，从事IT设备订阅、IT技术订阅服务、基于SaaS的设备管理和IT设备回收的集多种经济活动为一体的综合性产业，是具有基础性、带动性、环保性的新兴产业。DaaS服务重点是帮助企业解决IT设备全生命周期管理痛点，从而帮助企业降本增效。机构数据显示，与传统做法相比，DaaS服务模式可帮助企业减少97.4%的首期投入，在三年内将运营成本降低约10%至30%。

“在经济高速增长的阶段，一直享受DaaS服务的各大企业并没有关注到其创造的价值。当我国经济进入高质量增长阶段，特别是疫情这几年，企业高度重视现金流管控，高度注重降本增效。在此背景，DaaS服务的价值广受认可和关注。”凌雄研究院相关负责人表示，可以说，疫情三年帮助DaaS行业教育了市场，提升了市场认知度。

受益于综合利好因素，2019-2021年，中国DaaS市场规模一路“高歌猛进”，由197亿元增加至345亿元，复合年增长率约为32.3%。凌雄科技与行业同频共振，对应期间的收入也5亿元提升至13.3亿元，复合年增长率约为63.1%。

灼识咨询的资料显示，2021年，按收入计，业内前五大市场参与者占总市场份额约7.2%。其中，凌雄科技的收入约占总市场份额的3.9%，行业排名第一。这也意味着，凌雄科技的市场份额超过其他四大主要参与者的总和。此外，2022年，若按收入计，凌雄科技继续保持行业第一。

随着商业模式运营的更加成熟，服务更加深入，凌雄科技逐渐构筑起行业核心壁垒。海通国际研报指出，凌雄科技构建的行业壁垒包括：一是闭环DaaS生态可以产生强大的协同效应，IT设备利用率显著提高，交叉销售巩固其协同效应且客户粘性很高；二是完善且强大的回收翻新产业链，对设备订阅服务起到强支撑和协同效应；三是智能风控体系对DaaS业务的开展至关重要，公司常年保持很低的坏账率；四是战略股东的强力支持。

凌雄科技持续筑高核心壁垒的成效显著，最重要表现之一就是业绩增长质量持续提升。数据显示，凌雄科技2022年长期设备订阅客户数量同比增长约32.9%；大客户获取能力持续增长，2022年大客户数量同比增长约26.3%；2022年总设备订阅量同比增长约17.1%至近500万台。

编辑 姚静霞 二审 汪新林 三审 田语壮