A股、港股中资地产股上半年业绩出炉。从中报来看,地产公司业绩分化较大。从龙头房企来看,华润置地取代中海地产位居净利润榜首,而万科和中海地产营收和净利润均下滑。受地产扶持政策刺激,本周中资地产股有所反弹,融创中国3天大涨1.8倍。业内认为,随着扶持政策的出炉,未来楼市有望逐渐回暖,部分地产股也将迎来机会。
龙头房企分化大
从中报来看,华润置地、中国海外发展、保利发展、万科A、龙湖集团位居上半年净利润前五名。其中,华润置地实现收入729.7亿元,同比微增0.1%,归母净利润137.4亿元,同比增长29.6%,净利润高居榜首。此外,保利发展和龙湖集团上半年净利润均同比增长。
保利发展上半年实现营业收入1370.27亿元,同比增长23.71%;归母净利润122.22亿元,同比增长12.65%。
相比之下,中国海外发展(简称中海地产)和万科A上半年不管是营收还是净利润均同比下降,表现不尽如人意。
中海地产上半年营收和净利润分别同比下滑14.1%和19.4%,实现归母净利润134.9亿元,多年的“利润王”被迫拱手相让。
与此同时,中海地产的毛利率和净利率也仍然承压。上半年中海地产的毛利率是22.61%,净利率是15.13%,虽然较去年全年有所回升,但对比之前动辄超过20%的净利润率而言,中海地产已回归到了与其他央企无异的水平。
万科中报显示,上半年公司实现营业收入2008.93亿元,同比减少2.91%;归母净利润为98.7亿元,同比减少19.43%,创出了2019年以来上半年净利润的低点。
在业绩说明会上,万科总裁祝九胜表示,目前房企碰到行业调整期,短期利润确实有压力。期内净利润下滑主要来自两方面原因,一是结算规模、结算收入下降大约10.5%,二是结算毛利率下降1.6%。
对于未来的毛利率,万科联席总裁张海则指出,这两年市场超预期下行,短期内销售毛利率较以往确实有更大压力,随着这部分销售资源逐步转入竣工交付,这些压力会在今明两年体现在结算业绩上。
值得一提的是,万科A此前宣布取消了150亿元的定增。对此,公司解释称,基于当前公司A股处于低位,经审慎分析公司决定终止定增。
深圳另一家老牌房企招商蛇口上半年虽然营收同比下滑10.6%,但实现净利润21.53亿元,同比增长14.1%,总体来看业绩表现较佳。
部分央国企亏损
从中报来看,大多数中小房企上半年业绩不理想,多家公司出现“增收不增利”现象。
首开股份上半年实现营业收入同比增长173.12%,但由于成本大幅增加,净利润亏损19.06亿元。亏损原因为“与去年同期相比,期内房屋集中交付项目总规模较大,相应房屋销售收入、成本均大幅增加”。
部分公司亏损金额较大,如碧桂园、中国恒大、远洋集团、融创中国、世茂集团等出险房企,亏损金额均超百亿元。除了这五家房企外,上半年亏损额较大的还包括合景泰富、佳兆业、禹洲集团等,这些亏损房企大多存在债务违约的问题。去年下半年至今,融创、恒大、奥园等房企已相继出台债务重组方案。
此外,深圳本地房企中洲控股上半年营收和净利润双降,净利润亏损1970万元,由盈转亏。
除了出险民营房企,也不乏华侨城等央国企亏损。在央企地产商中,华侨城A上半年亏损额最大。去年华侨城A已出现亏损,亏损额达到109.05亿元,今年至今仍未扭转亏损态势。
华侨城中报显示,公司上半年实现营收194.38亿元,同比增长18.6%;净利润亏损13.06亿元,由盈转亏。对于亏损,公司解释称,去化速度未及预期导致毛利率下降,为加速去化带来的折损以及合联营公司利润减少等原因所致。
除了地产周期下行等行业因素外,计提减值成为了部分房企出现亏损的原因之一。
如同为央企的中交地产上半年净利润亏损5.69亿元。财报显示,计提减值准备导致中交地产净利润减少2.82亿元。此外,华侨城上半年确认的资产减值损失金额约4.5亿元。
近期多项房地产利好政策密集出台,涉及调整优化差别化住房信贷政策、降低存量首套住房贷款利率等内容,进一步稳定了市场预期。
浙商证券认为,本轮核心城市供求关系良好,政策放松效果或最强,有望率先进入到修复通道。选股思路上,围绕“下有基本面托底+上有政策拔估值”,按照修复顺序优先看好在一线城市有土储优势的房企。
(原标题《上市房企中报业绩分化,万科创4年来低点华润取代中海利润称“王”》)
见习编辑 王梓瑞 审读 吴剑林 二审 高原 三审 刘思敏
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