五只公募FOF周二起正式发行
读特记者 熊子恒
2017-09-25 22:58

26日,第一批公募FOF正式启动发行,华夏、南方、嘉实、建信、海富通五家基金公司的产品同时发售,宣告我国公募基金由此步入FOF时代。作为基金中的基金,FOF的出现将解决投资者"选基难"的问题,当前发行基金组合投资风格以稳健为主,将满足投资者多样化资产配置需求,分散投资风险。

4只FOF风格稳健

华夏聚惠、南方全天候策略、建信福泽安泰、嘉实领航资产配置、海富通聚优精选于今日正式发行,国内的普通投资者也可以购买FOF基金了。记者梳理五家基金公司的FOF招募说明书发现,首批FOF投资风格偏向稳健,只有海富通聚优精选风险水平较高。

南方全天候策略80%以上资产投资于经证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(含QDII);其中,股票基金投资占基金资产的比例为30%。华夏聚惠FOF主要投资债券和货币基金,持有一定比例股票型、混合型基金。嘉实领航资产配置同样注重满足投资者稳健理财需求,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。建信福泽安泰对股票、股票型基金、混合型基金的目标配置比例仅为20%。

"新推出的FOF基金以多元化的资产配置为核心驱动力,在分散投资风险的基础上,把握各大类资产的投资机会。同时基金借助量化投资模型,全市场4000多只基金中筛选优质产品构建基金投资组合,力争实现稳健的投资收益。"建信基金一位负责人对记者表示。

嘉实基金董事总经理、机构和固定收益业务CIO经雷介绍,嘉实领航资产配置混合型FOF将通过风险平价策略,均衡配置各类资产在组合中的风险权重,希望基金在运作中具备较低风险、较小波动、较小回撤等特点。

相比之下,海富通聚优精选风险水平较高,其投资于股票型、混合型基金份额的比例合计为本基金资产的70%至95%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

解决选基金与择时问题

作为基金中的基金,FOF其他证券投资基金为配置对象,有利于降低多样化基金投资门槛。据证券投资基金业协会数据显示,截至2017年7月底,国内公募基金市场总规模已突破10万亿元,基金数量达4486只。如今公募基金的数量已经远超A股股票数量,FOF基金的出现将有效帮助投资者解决"选基难"的问题。

借助于 FOF 基金的规模和影响力,普通投资者也可以使用小资金实现对高门槛基金的投资。在业内人士看来,FOF基金同样有利于帮助投资者解决择时的问题,合理构建基金组合并在合适的时点申购与赎回。

不过,与海外市场相比,我国公募FOF仍处于起步阶段。以美国资本市场为例,截至2016年年底,美国公募FOF的基金数量达到1445只,管理的资产规模达到1.87万亿美元,在公募行业中的占比达11.44%。有机构表示,国内的FOF刚刚起航,其未来收益水平有待市场检验。

基金组合研究机构薛掌柜研究院研究员杨刚告诉记者,初期的公募基金FOF相对于普通公募基金,更突出的是"稳",但FOF的基础投资产品很大比例为开放式公募基金,高频量化交易不适合这类投资,低频量化交易是否对经济趋势判断有效、如何在低频交易情况下控制好组合回撤、如何在回撤和收益间取得均衡,是产品将面临的重要考验。如果不能在收益上同市场上类固收和非标产品产生差异,在规模效应不能累积的情况下,基金公司自身对FOF产品的定位、投入人力,将决定了产品未来的前景。

"公募基金FOF产品仍是试水,如果对单只主动型基金配置较多,是否会对该基金的操作风格产生影响,都将是实际面临的问题。不过,公募基金具有很强的研究实力,加入FOF产品阵营,将有利于促进行业发展。" 杨刚指出。

五只FOF管理费0.8%到1%     

在市场最关注的费率问题上,5只产品差别不大,管理费均在每年0.8%至1%。

南方全天候策略基金管理费率为每年1%,托管费率为每年0.2%。A类的认购费率为0.6%,持有时间少于7日的赎回费率为1.5%,持有时间超过6个月,无赎回费。该基金的C类份额无认购/申购费,持有时间超过30日无赎回费。

编辑 曹亮

(作者:读特记者 熊子恒)
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