20日，主打人工智能芯片概念的寒武纪正式挂牌科创板。寒武纪此次发行价为64.39元/股，上市首日盘中最大涨幅超过300%，市值一度突破1000亿元，随后震荡回落，截至上午收盘上涨234.2%，报215.22元。

尽管成立仅仅四年，顶着“科创板AI芯片第一股”的光环，资本市场给予了寒武纪太多的期待。上市历程中，寒武纪科创板过会时间为68天，是除了中芯国际外过会最快的企业。

跟据招股说明书的描述，寒武纪主营业务应用于各类云服务器，边缘计算设备，终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。寒武纪快速实现了技术的产业化输出，先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、基于思元100和思元270芯片的云端智能加速卡系列产品以及基于思元220芯片的边缘智能加速卡。

截至今年2月29日，寒武纪已获授权的境内外专利有65 项其中境内专利50项、境外专利15项），PCT专利申请120项。

作为一家初创高新技术企业公司，智能芯片研发需要大量资本开支，寒武纪三年来一直未能实现盈利。2017年度、2018年度和2019年度，公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-38,070.04万元、-4,104.65万元和-117,898.56万元。

在招股明书中，寒武纪还披露流失华为海思大客户的风险提示。

基于寒武纪1A和寒武纪1H两款产品获取终端智能处理器IP授权业务收入，这曾是寒武纪最为重要的营业收入来源。

招股明书披露，2017年至2018年间，寒武纪终端智能处理器IP授权业务收入分别为 771.27万元、11,666.21万元，占主营业务收入的比例分别为98.95%、99.69%，这项收入的来源几乎全部依赖与华为海思的合作。期间，寒武纪对华为海思终端智能处理器IP授权业务的销售金额为771.27万元、11,425.64 万元，占销售售收入比例的100.00%、97.94%。

由于华为海思选择自研终端智能芯片，未与寒武纪继续合作，寒武纪2019年终端智能处理器 IP授权业务收入仅为6877.12万元，相较于2018年下滑41.23%。

寒武纪披露，由于与华为海思未继续达成新的合作，公司短期内难以开发同等业务体量的大客户，因此2020年终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑。

不过，2019年开始，寒武纪开始在其他领域发力，云端智能芯片及加速卡业务和智能计算集群系统业务收入成为营业收的主要来源。

本次IPO上市，寒武纪也是为了发展新业务与新技术获取跟多资金支持。寒武纪计划将募集资金投入新一代云端训练芯片及系统项目、新一代云端推理芯片及系统项目、新一代边缘端人工智能芯片及系统项目以及补充流动资金，合计达28亿元。

作为人工智能芯片的“种子选手”，上市仅仅是寒武纪发展的一个新阶段。未来，寒武纪还将取得怎样的技术突破与发展成绩，投资者仍需拭目以待。

编辑 秦天