上周的美股市场上，巨星特斯拉的“滑落”引发了投资者对科技股后市的质疑情绪。虽然不乏看多之音，更多的分析人士对科技股连续多年的上涨发出警示，甚至有人认为特斯拉已经进入“熊市”，市场投资的风格或许是时候向“价值股”转换了。

7月7日上周五美股收高，全周道指累涨0.3%、报21,414.34点；标普涨0.1%、报2,425.18点；纳指收跌0.2%，报6,153.08点。当天，特斯拉上涨1%，收报至313美元以上。而此前的连续四个交易日，特斯拉股价持续下跌，上周累计跌幅达到14.6%。

今年年初，该公司股价从年初的略高于216美元飙升至近387美元的历史高点，截至上周，股价从该高点已经下跌20%。有分析师认为，特斯拉已经进入了一些“技术熊市”。

无独有偶，美国的科技股明星脸书（Facebook）和苹果等近来股价压力增大。年初至今，苹果股价屡创新高，年涨幅接近上涨24%，但上个月下跌了7%，上涨动力有所减弱。

美国投资专栏作家Brett Arends指出，特斯拉股价上周令人意外的狂暴下跌，或许表明长达八年之久的美国股市，尤其是所谓的“成长股”或“明星股”的强劲上涨，可能接近尾声了。

他认为，特斯拉目前的股价是2019年预期盈利的60倍，而股价在前两个月疯狂飙升，每日股票交易量接近翻番，同时市场上靠杠杆融资买股票的人数创历史新高。也就是说，当前股市已经出现了投机性狂热，而很多赌徒在危险信号刚刚出现时便蜂拥抛售。

目前，MSCI美国成长股指数相对于价值股指数的10年相对增长幅度已经录得自1990年代末以来最大增幅。从历史角度来看，紧随成长股长时间打败价值股而来的是，价值股长时间打败成长股。当成长股见顶时，明智之举便是切换至价值股。Arends认为，现在成长股已经走到了顶部。

不过，也有人认为，科技股只是暂时的调整，下半年可能会东山再起。至少，科技股在7月7日上周五上涨1.5%，以超越市场整体表现的复苏给部分投资者带来了希望。有一种观点认为，科技股的下跌是源于获利了结，而不是因基本面因素发生变化而导致的。

编辑 刘桂瑶